20261008-格林期货-早盘提示_2页_205kb

AI报告摘要

格林大华期货研究报告总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年10月8日，作者为研究员刘洋。报告聚焦于国债期货市场，分析了近期市场走势、政策动向及交易策略。

市场行情复盘

9月30日，国债期货主力合约多数平开，TL低开。早盘期间，国债期货连续下行，午后趋于震荡。截至收盘，各期限国债期货表现如下：

30年期国债期货（TL2612）：下跌0.58%
10年期国债期货（T2612）：下跌0.19%
5年期国债期货（TF2612）：下跌0.12%
2年期国债期货（TS2612）：下跌0.04%

重要资讯

公开市场操作：
- 央行9月30日未进行7天期逆回购操作，但开展了8335亿元隔夜逆回购。
- 当日有7065亿元逆回购到期，净投放1270亿元。
资金市场表现：
- 隔夜利率（DR001）全天加权平均为1.36%，较前一交易日1.33%略有上升。
- 7天期利率（DR007）全天加权平均为1.37%，较前一交易日1.39%略有下降。
现券市场走势：
- 国债现券收盘收益率多数上行，具体为：
  - 2年期国债收益率上行0.75个BP至1.27%
  - 5年期国债收益率上行1.42个BP至1.41%
  - 10年期国债收益率上行1.52个BP至1.68%
  - 30年期国债收益率上行2.65个BP至2.10%
经济数据发布：
- 制造业PMI：9月录得50.1%，高于预期49.9%，较前值49.8%上升0.3个百分点，表明制造业生产活动扩张加快。
- 非制造业商务活动指数：9月为50.2%，较前月上升1.2个百分点，显示非制造业景气水平明显回升。
- 建筑业商务活动指数：9月为50.3%，较前月上升3.4个百分点。
- 服务业商务活动指数：9月为50.2%，较前月上升0.9个百分点。
央行政策调整：
- 10月8日，央行将开展12000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。
- 同日有10000亿元3个月期买断式逆回购到期，央行超额续作，净投放2000亿元。

市场逻辑分析

9月28日国常会强调加大宏观政策逆周期调节力度，9月29日财政部等宣布自10月1日起实施居民房贷贴息政策，旨在稳定房地产市场。同时，央行宣布下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，并扩大PSL支持领域，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度。这些政策释放了稳增长信号，对市场情绪起到积极作用。

9月30日，银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001为1.36%，显示流动性相对宽松。制造业PMI回升至扩张区间，非制造业景气水平改善，显示经济复苏迹象。然而，国债期货主力品种普遍回落，30年期品种跌幅较大，反映市场对长期利率仍存担忧。