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国债期货早报总结（2026年10月8日）

核心内容

本报告为2026年10月8日的大越期货国债期货早报，主要分析了当日国债期货市场的行情回顾、资金面情况、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，为投资者提供市场动态和投资建议。

市场行情回顾

基本面

• 9月30日，中国银行间债市出现明显调整，主要利率债收益率上行。
• 国债期货主力合约普遍下滑，其中30年期主力合约下跌 $0.58%$。
• 交易员表示，长假前市场经历上日大涨，部分获利盘兑现。
• 机构认为，在资金利率紧密锚定政策利率的背景下，超长端仍是做多债市的最佳品种。

资金面

• 央行9月30日开展8335亿元隔夜逆回购操作，7天期逆回购操作量为零。
• Wind数据显示，当日7065亿元逆回购到期，单日净投放1270亿元。
• 资金面整体平稳，DR001加权平均利率上行超2bp至 $1.36%$，DR007则下行超2bp至 $1.37%$ 以下。

基差

• TS主力基差为0.0101，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.0427，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.0567，现券升水期货，偏多。
• TL主力基差为0.4277，现券升水期货，偏多。

库存

• TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，整体处于中性水平。

盘面

• TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

主力持仓

• TS主力净多，多增。
• TF主力净多，多增。
• T主力净多，多减。

市场预期

• 8月制造业PMI有所回升，但仍位于荣枯线以下。
• LPR连续第15个月保持不变，对债市扰动有限。
• 8月CPI同比有所回升，但幅度狭窄。
• 8月信贷投放虽由负转正，但同比仍大幅少增，对公中长期贷款和居民零售贷款需求偏弱。
• 8月经济金融数据整体偏弱，消费端疲软持续。
• 美联储加息仍难撼动市场，整体对债市影响有限。

现券分析

• DR利率走势显示资金面整体平稳。
• 中债国债到期收益率曲线显示，2年、5年、10年期国债收益率有所波动。
• 国债期限利差图表明，长端利率相对较高，利差有所扩大。

基差分析

• 基差走势图显示，TS、TF、T、TL主力合约基差均呈现现券升水期货的趋势，整体偏多。
• CFFEX2年期国债期货-基差(CTD)走势图显示，基差走势偏稳。
• CFFEX30年期国债期货-基差(CTD)走势图显示，基差偏多，现券相对期货有溢价。

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