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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年10月24日）

核心内容概述

本次晨会纪要聚焦于国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等多方面内容，分析了当前市场环境下的趋势与风险因素，提出了对市场走势的操作建议。

国内市场分析

主要观点

• 市场震荡调整：2018年10月23日，沪深两市出现宽幅震荡，股指在获利盘释放下回落，白酒板块跌幅居前。
• 技术与政策共振：此前的上涨是技术和政策因素共同作用下的超跌反弹，但反弹过快导致后续做多动能不足。
• 风险偏好下降：受美债收益率高企、意大利预算问题、英国脱欧谈判等影响，全球市场风险偏好下降。
• 流动性与政策基调：央行连续三天净投放资金，市场流动性合理充裕，但强监管和防风险政策基调不变，市场仍处于存量资金博弈状态。
• 技术面判断：股指在2450-2650箱体区间震荡，短期均线面临考验，市场整体仍处于下降趋势中。

操作建议

• 市场缺乏趋势性机会，应防范风险，把握节奏，控仓精选个股。

行业动态与点评

重点行业动态

1. 黄金价格上涨：国际金价升至三个月新高，达1239美元/盎司，钯金创历史新高，有望推升珠宝企业盈利。
2. 中日技术合作：中日将就自动驾驶、人工智能等技术展开合作，L2级自动驾驶汽车预计2019年量产，L3级将在2020年实现。
3. 石墨烯电池技术：三星计划推出全球首款手机用石墨烯电池，充电更快更安全，预计5至10年内市场将进入高速发展期。

宏观经济分析

1. 央行流动性操作：央行连续三天进行1200亿元逆回购操作，市场流动性总体合理充裕。
2. 税期影响：10月23日Shibor普遍走高，隔夜Shibor下降2.4个基点至2.451%，7天Shibor上涨0.3个基点至2.635%。
3. 深圳海洋发展战略：深圳市计划2035年基本建成全球海洋中心城市，提出多项措施鼓励海洋企业发展。
4. 中国经济韧性：经济参考报指出，中国经济具有足够的潜力和韧性，投资增速有望保持中高速。
5. 汽车行业增速放缓：工信部副部长辛国斌表示，汽车行业高速增长时期已过，但增长空间依然广阔。

国际市场分析

主要指数与商品表现

关键国际动态

• 美联储贴现利率：10家地方联储支持将贴现利率上调25个基点至2.75%。
• 欧盟否决意大利预算案：要求意大利在三周内修改预算草案，意大利政府态度强硬，表示不会接受实质性变更。
• 英国脱欧进展：特雷莎·梅政府仍坚持达成脱欧协议是最可能的结果，但对欧盟边境担保法案持反对态度。

重要免责声明

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总结

整体来看，国内市场在政策与技术因素推动下出现反弹，但短期均线压力较大，市场仍面临较大不确定性。国际市场上，黄金价格走高，原油下跌，美联储加息预期增强，意大利预算问题和英国脱欧谈判持续影响全球市场情绪。未来需密切关注国内外政策动向及市场风险变化，谨慎操作，把握市场节奏。