20140810-宏源证券-交通运输行业_周报-央企改革重推中储和广深_20页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概览

2014年8月10日发布的交通运输行业周报，围绕“现代物流+国企改革+区域经济”三大主线，重点分析了交运行业的发展趋势及投资机会。报告指出，2014年将是交运行业多点开花的一年，重点推荐中储股份、广深铁路等公司，并对铁路、物流、航运、港口、航空和机场等子行业进行了详细分析。

主要观点

• 国企改革：7月以来，央企混合所有制改革取得初步进展，重点推荐中储股份和广深铁路，认为铁路改革将带来显著的业绩增长。
• 物流行业：国务院出台《物流业发展中长期规划》，推动物流业标准化、信息化、智能化、集约化发展，重点推荐“2+4组合”包括飞力达、怡亚通、保税科技、瑞茂通、中储股份和外运发展。
• 铁路投资：铁路投资进入高位，预计下半年每月投资近1000亿元，铁路信息化和动车组产业链是投资重点。
• 航运市场：集运市场稳中有升，散货市场涨跌互现，油运有所回落，但供需边际改善。
• 港口行业：港口基本面受制于外贸出口放缓，但自贸区概念和区域经济发展仍是主要机会。
• 航空与机场：航空需求增速维持11%-12%，但行业盈利仍受压力；机场板块受益于内外航收费并轨，上海机场和厦门空港表现突出。

关键信息

铁路行业

• 投资数据：7月全国铁路货运总量达31174万吨，煤炭运量18561万吨，货运效率有所提升。
• 改革进展：广深铁路作为改革试点，承接内容广泛，被重点推荐。
• 公司动态：永贵电器收购博得，成为轨道交通门系统重要供应商；大秦铁路7月运量增长6.22%，股息率约8%。
• 投资建议：大秦铁路和广深铁路维持“买入”评级。

物流行业

• 政策支持：国务院出台物流规划，推动物流行业向标准化、信息化、智能化发展。
• 电商物流：消费类电商物流发展迅速，代表公司包括顺丰嘿店和怡亚通。
• 生产性物流：飞力达等公司融合供应链管理，成为行业代表。
• 大宗品物流：瑞茂通、保税科技、恒基达鑫等公司发展垂直电商。
• 公司动态：中储股份引入普洛斯，成为第二大股东；保税科技获证监会审核通过。
• 投资建议：中储股份、飞力达、保税科技等公司维持“买入”或“增持”评级。

航运行业

• 集运市场：运价上涨，欧洲和北美航线表现较好。
• 散货市场：运价涨跌互现，基本面改善。
• 油运市场：运价维持低位，但供需边际改善。
• 公司动态：中昌海运终止重组；上海佳豪签订重大合同。
• 投资建议：ST远洋和中海发展被推荐关注，整体行业评级上调至“增持”。

港口行业

• 市场表现：6月规模以上港口货物吞吐量回升，但增速放缓。
• 区域发展：京津冀协同发展战略推动港口合作，如秦皇岛与天津港合资成立渤海港投资公司。
• 投资建议：推荐自贸区概念港口，如天津港、厦门港务等。

航空与机场

• 航空数据：上半年民航运输稳定增长，但行业盈利仍受人民币贬值影响。
• 机场表现：上海机场上半年吞吐量超过首都机场，国际航线增长显著。
• 投资建议：上海机场和厦门空港为推荐标的，维持“增持”评级。

重点推荐公司汇总

总结

该周报全面分析了交运行业在国企改革、现代物流和区域经济等多方面的投资机会，重点推荐了大秦铁路、广深铁路、中储股份、飞力达、保税科技、怡亚通、建发股份等公司。同时，结合行业数据和政策动态，提出了对各子行业的投资建议，认为2014年将是交运行业多点开花的一年，投资机会广泛。