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冠通每日交易策略总结（2025年3月11日）

核心内容概览

本报告总结了2025年3月11日国内主要期货品种的走势及操作建议，涵盖铁矿石、焦煤、黄金、白银、铜、原油、沥青、PP、塑料、PVC、螺纹钢&热卷、尿素等品种，分析了供需关系、宏观经济影响、资金流向及市场情绪等因素。

主要品种分析

铁矿石

• 走势：黑色系承压震荡，铁矿石午后减仓反弹，收盘价格重心小幅上移。
• 供需：远端发运回升，近端到港压力尚可；铁水增幅扩大，钢厂盈利率尚可，高炉复产预期支撑矿价。
• 操作建议：短期震荡思路，建议逢低减仓止盈，5-9正套继续持有；2505合约参考区间为750-840元/吨。

焦煤

• 走势：焦煤主力低开后窄幅震荡，收盘价格重心小幅下移。
• 供需：海内外供应充足，后续仍有增加预期；下游焦炭产量下滑，但钢厂复产支撑需求。
• 操作建议：前期空单逢低减仓止盈；2505合约下方支撑关注1000-1050元/吨。

期市综述

• 涨跌情况：国内期货主力合约涨跌互现，菜粕、集运欧线、合成橡胶、生猪、LPG涨幅超1%；烧碱、油菜籽、棕榈油、豆粕、豆一、豆二跌幅超2%。
• 股指期货：IF、IH、IC主力合约上涨，IM涨幅最大；TS、TF、T、TL主力合约下跌。
• 资金流向：菜粕2505、中证10002503、三十年国债2506资金流入；沪深3002503、沪铜2504、中证5002503资金流出。

重点品种分析

黄金

• 走势：亚盘震荡偏强，伦敦金现交投于2800美元/盎司附近。
• 影响因素：美国就业数据疲软、美联储偏鹰表态、特朗普政策不确定性及地缘风险。
• 操作建议：建议逢低试多，过高不追；关注2800美元/盎司及650元/克支撑。

白银

• 走势：伦敦银震荡偏强，交投于32.3美元/盎司。
• 影响因素：美国制造业PMI放缓，国内光伏及半导体材料价格下降。
• 操作建议：银价跟随金价，但表现较弱，关注金银比做多机会。

铜

• 走势：沪铜期现价格回吐涨幅，承压下行。
• 影响因素：特朗普关税政策不确定性、美元指数反弹、铜矿供应偏紧、冶炼厂利润负值扩大。
• 操作建议：需求旺季到来，基本面支撑铜价，中长期震荡偏多；关注美国CPI数据对降息的影响。

原油

• 走势：原油价格承压下行，但近期跌幅较大，空单止盈。
• 影响因素：OPEC+增产计划执行、俄罗斯原油出口稳定、特朗普关税政策、美国经济增速下调。
• 操作建议：短期下行压力仍存，但需关注美国能源部可能回购战略储备、关键航道拦截伊朗油轮等消息。

沥青

• 走势：沥青价格持续下跌，但基差走强，期价或止跌。
• 影响因素：开工率回落、需求恢复缓慢、原油下跌施压、政策影响。
• 操作建议：前期空单止盈平仓，关注北方需求回暖及伊朗原油出口变数。

PP

• 走势：PP震荡运行，基差偏高。
• 影响因素：下游复工缓慢、出口受阻、成本端原油下跌。
• 操作建议：建议前期空单轻仓持有，关注3月下游需求恢复情况。

塑料

• 走势：塑料震荡运行，基差偏高。
• 影响因素：下游需求恢复缓慢、出口受阻、成本端原油下跌。
• 操作建议：建议塑料05合约基差逢高做空。

PVC

• 走势：PVC低位震荡，期价接近近年最低点。
• 影响因素：限电扰动、印度反倾销政策、库存压力较大。
• 操作建议：建议空单逐步平仓止盈，关注房地产政策对需求的提振。

螺纹钢&热卷

• 走势：黑色系震荡，成材增仓下行，螺纹反弹。
• 供需：钢厂盈利率修复，铁水回升，但建材需求恢复偏缓。
• 操作建议：短期承压弱势震荡，关注3200元/吨（螺纹）和3300元/吨（热卷）支撑。

尿素

• 走势：尿素主力合约震荡下行。
• 供需：供给维持高位，需求进入空档期，复合肥工厂刚需拿货。
• 操作建议：短期震荡偏弱，关注政策对需求的提振。

分析师信息

• 王静：执业资格证号F0235424/Z0000771
• 张娜：执业资格证号F03104186/Z0021294
• 苏妙达：执业资格证号F03104403/Z0018167

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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