20260914-国贸期货-铸造铝合金月度数据点评_美联储加息预期反复_铝合金震荡运行_26页_1mb

报告摘要

2026年9月，铝合金市场整体呈现震荡运行态势，受宏观因素与基本面供需变化的共同影响。美联储加息预期反复与中东局势的不稳定成为主要宏观扰动因素，而废铝供应偏紧、再生铝产量下滑、需求端疲软则构成基本面支撑与压力的双重作用。

宏观因素：
美联储加息预期升温，8月非农数据超预期，就业市场出现技术性反弹，但薪资仍具粘性。CPI与PPI数据反弹，通胀压力增加，进一步推高加息预期。中东局势反复，美军空袭伊朗、海峡通航效率下降，地缘政治风险上升，对全球市场情绪造成扰动。
废铝供应：
8月中国废铝产量同比微增0.6%，但环比下降0.3%；进口量同比大幅下降25.4%，环比减少10%。废铝供应整体偏紧，支撑铸造铝合金价格。
再生铝生产：
8月再生铝合金产量同比大幅下降12.6%，环比下降2.23%，开工率维持在36.2%的低位。废铝成本环比上升71元/吨，ADC12生产总成本环比增加127元/吨，理论生产利润环比增加73元/吨，利润有所改善。
需求端：
铸造铝合金需求受国内高温淡季影响，表现疲软。尽管新能源车出口和海外摩托订单保持韧性，但短期内难以对冲国内需求下降。
库存情况：
铝合金社会库存小幅累增，再生铝合金成品库存和原料库存同比、环比均有所上升，显示市场库存压力增加。
价差分析：
精废价差走扩，佛山破碎生铝精废价差为1415元/吨，较8月5日扩大495元/吨。铝与铝合金期货价差继续扩大，反映出铝价弹性增强，而铝合金需求进入淡季，供应恢复预期存在。

产量：8月中国废铝产量74.2万吨，同比微增0.6%，环比下降0.3%。
进口：8月进口废铝11.96万吨，同比-25.4%，环比-10%，进口量持续下滑。
价格：佛山破碎生铝平均价21050元/吨，环比0.7%；江苏生杂铝平均价18700元/吨，环比0.8%；台州型材铝平均价20700元/吨，环比3.1%；宁波港进口破碎铝切片平均价21370元/吨，环比-0.5%。