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九州通2025年半年度报告总结

核心内容概述

九州通医药集团股份有限公司2025年半年度报告全面展示了公司在医药流通、新零售、医药工业、数字物流及ESG建设等方面的经营成果与战略进展。报告指出，公司在行业整体增速承压的背景下，通过资产证券化、数字化转型、人才战略等措施，实现营业收入和归母净利润的双增长，整体经营稳健向好。

主要观点与关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：九州通医药集团股份有限公司
• 公司简称：九州通
• 公司代码：600998
• 法定代表人：刘长云
• 董事会秘书：刘志峰
• 信息披露网站：www.sse.com.cn
• 公司网址：www.jointown.com, www.jztey.com
• 公司微信公众号：九州通医药集团（Jointown600998）

二、主要财务指标

• 营业收入：811.06亿元，同比增长5.10%
• 归母净利润：14.46亿元，同比增长19.70%
• 扣非归母净利润：9.52亿元，同比下降19.34%
• 经营活动产生的现金流量净额：-28.21亿元，同比增长11.87%
• 归属于上市公司股东的净资产：277.70亿元，同比增长1.94%
• 总资产：1077.74亿元，同比增长5.25%

三、利润增长原因分析

1. 主营业务增长：医药分销、医药工业、数字物流等新兴业务板块均实现增长。
2. REITs发行：公司完成医药仓储物流基础设施公募REITs发行，增加净利润4.38亿元。
3. 非经常性损益：非经常性损益项目合计49.37亿元，其中非流动性资产处置损益为5.83亿元。

四、扣除股份支付影响后的净利润

• 扣除股份支付影响后的净利润：14.87亿元，同比增长23.65%

五、战略实施成果

1. “三新两化”战略实施

• 新产品战略：上半年销售收入15.93亿元，同比增长10.77%。公司已形成以CSO为核心的新产品业务组织矩阵，引进61个新品，与利奥中国等达成战略合作。
• 新零售战略：好药师“万店加盟”门店数达31,535家，上半年向加盟店销售额34.18亿元，同比增长41.30%。B2C电商总代总销业务销售收入5.65亿元，同比增长13.96%。
• 新医疗战略：九医诊所会员店超2,400家，上半年销售规模达14.93亿元。公司通过数智化三医大药房、处方流转平台等，实现“诊前+诊中+诊后”全程管理。

2. 数字化与AI应用

• 研发投入：1.46亿元，研发技术人员达1,557人。
• AI应用场景：包括AI辅诊、AI客服、AI采购助手等，助力业务效率提升。
• 数字化转型成果：公司获“2024中国企业数据资产管理示范单位”“五星级数字化仓库”等多项荣誉。
• 数字化平台：药九九B2B电商平台、好药师零售SaaS系统等，实现线上线下一体化服务。

3. 不动产证券化（REITs）战略

• 公募REITs发行：汇添富九州通医药REIT成功发行，募集资金11.58亿元，交易代码508084。
• Pre-REITs项目：首期Pre-REITs项目完成备案及募集，募集资金16.45亿元，涵盖上海、杭州、重庆三处资产。
• REITs平台：公司构建“公募REITs+Pre-REITs”多层次不动产权益资本运作平台，提升资产流动性与价值。

4. 其他业务亮点

• 医疗器械业务：上半年销售收入195.29亿元，同比增长18.34%。OTC业务与医疗设备销售同步增长，线上业务突破5亿元。
• 中药业务：上半年销售收入28.30亿元，同比增长19.05%。公司布局全产业链，形成“道地药材+智能制造+数字服务”特色模式。
• ESG建设：公司主体信用评级升至AAA，获评“2025年度ESG典范企业”。积极参与节能减排、乡村振兴等公益活动，上半年捐赠善款和物资1,137.81万元。

重点业务板块分析

1. 医药分销

• 销售收入：676.34亿元，同比增长6.04%
• 业务模式：推行“医药分销+物流配送+产品推广”综合服务模式，形成“批零一体化”“BC一体化”服务网络。
• 物流能力：全国领先的“批零仓配一体化”物流体系，实现核心主城区当日达、市内次日达率>90%

2. 医药工业（自产及OEM）

• 销售收入：15.93亿元，同比增长10.77%
• 产品布局：形成西药、中药及器械产品集群，重点发展降糖、心血管等系列。
• 研发进展：京丰制药通过一致性评价药品12种，在研新品11个原料药及25个制剂。

3. 医疗器械业务

• 销售收入：195.29亿元，同比增长18.34%
• 业务布局：覆盖大外科、血管介入、骨科、IVD等专业赛道，与全球60%以上百强跨国企业及国内80%以上百强工业企业开展合作。
• SPD项目：累计中标132家，上半年签约23家。

4. 中药业务

• 销售收入：28.30亿元，同比增长19.05%
• 全产业链布局：覆盖中药材资源、生产、研发、营销、数字化等多个领域。
• 质量管控：九信中药已建成13家GMP认证现代化饮片企业，拥有600余台专业检测设备，具备全项检测能力。
• 智慧中药房：19个九信智慧中药房、100余个医共体智慧中药房，日均处理代煎处方5万余张。

公司战略与未来展望

• “三新两化”战略：新产品、新零售、新医疗、数字化、不动产证券化，推动公司向数智化转型。
• “三花”人才战略：上半年引进人才150人，包括“三花”人员87人，推动公司战略转型。
• REITs战略：构建“募、投、建、管、退”全生命周期管理体系，为业务发展提供资金支持。
• 数字化转型：公司已实现35个数字化项目，涵盖业务、运营、物流等多个场景，推动效率提升与成本优化。
• AI应用：公司与阿里云、腾讯云等合作，开发AI智能体，提升运营效率，如“货到人”项目拣选出库效率提升10%。

风险提示

公司已在报告中详细披露可能面临的风险，包括但不限于：

• 防疫物资应收账款及医院客户账期延长导致的减值准备计提增加。
• 行业整体增速承压对经营业绩的潜在影响。
• 数字化转型过程中可能面临的系统集成与技术应用挑战。

投资者关系与社会责任

• 分红回报：2025年6月完成2024年度现金分红，金额9.97亿元，累计分红及回购股票金额达68.61亿元。
• ESG建设：积极参与节能减排、乡村振兴、教育助学、扶贫济困等公益事业，获得多项ESG奖项。
• 品牌建设：入选中国品牌国际化标杆100强，获“上市公司投资者关系管理最佳实践”奖及“第十六届中国上市公司投资者关系管理天马奖”。

总结

九州通2025年上半年在行业整体增速放缓背景下，通过战略转型、数字化升级、REITs发行等举措，实现营业收入与归母净利润双增长。公司积极布局“三新两化”战略，强化新产品、新零售、新医疗等业务板块，同时持续推进ESG建设与社会责任履行，展现了良好的发展潜力与行业影响力。未来，公司将继续深化AI与数字化应用，优化REITs平台，拓展更多业务场景，推动公司向数智化、国际化方向稳步迈进。