20230611-德邦证券-轻工制造周报_多地放松地产政策_关注地产链机会_25页_3mb

轻工制造行业周报总结

投资要点

• 地产政策优化：多地放松地产政策（超250次），强调“一区一策”，有助于提升家居、家电等行业估值。
• 消费复苏缓慢：疫情后消费复苏乏力，居民储蓄率高、信心指数低迷，支撑不足。
• 个股表现分化：本周轻工制造指数下跌0.52%，个股中盛通股份(+2554%)领涨，哈尔斯(-1831%)领跌。
• 行业风险：政策不及预期、疫情、企业经营恶化等风险需关注。

核心分析

• 地产链机会：地产占GDP 6.1%，政策放松将间接提振家居、家电等需求。
• 消费与地产关联：消费复苏疲软，地产或成经济托底手段，与消费出现脱节。
• 原材料端：木浆、废纸价格波动明显，部分企业毛利下降。
• 出口下滑明显：5月家具出口环比降10.8%，国内需求尚未完全恢复。

建议关注：志邦家居、居然之家、青岛非限购政策影响下的企业。
风险提示：宏观、疫情、企业经营、原材料、汇率、竞争加剧。