20260202-宝城期货-钢材_铁矿石日报_商品情绪弱势_钢矿承压下行_7页_863kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，发布于2026年2月2日，主要分析了钢材及铁矿石的市场走势。报告指出，当前钢材和铁矿石市场整体情绪偏弱，价格承压下行，基本面持续偏弱。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：主力期价弱势下行，录得1.56%的日跌幅，成交量减少，持仓量增加。
• 基本面分析：供应维持高位，需求持续偏弱，库存增幅扩大，春节临近导致短流程钢厂陆续停产，供应料将减量。
• 展望：供需格局持续走弱，淡季弱势需求格局未变，钢价承压偏弱运行，需关注库存变化。

热轧卷板

• 价格走势：主力期价偏弱运行，录得1.24%的日跌幅，成交量增加，持仓量减少。
• 基本面分析：供需两端均维持高位，库存水平偏高，供应压力未退。需求表现尚可，主要得益于下游冷轧产量高位，但需谨防需求走弱引发产业矛盾。
• 展望：基本面弱势运行，叠加商品情绪不佳，热卷承压偏弱运行，需关注需求表现情况。

铁矿石

• 价格走势：主力期价震荡下行，录得1.26%的日跌幅，成交量增加，持仓量减少。
• 基本面分析：库存持续攀升，供应压力未退，需求偏弱运行，钢厂补库为主，节前补库为相对利好。
• 展望：预计矿价延续震荡运行态势，需关注钢厂补库情况。

关键信息

产业动态

1. 中国造船业：2025年我国造船完工量、新接订单量和手持订单量均保持全球领先地位，国际竞争力增强。
2. 房地产销售：2026年1月TOP100房企销售总额同比下降18.9%，降幅与去年全年持平，显示市场延续疲软态势。
3. 钢铁企业超低排放改造：截至2月1日，已有276家钢铁企业在中钢协网站进行超低排放改造和评估监测进展公示。

现货市场

• 螺纹钢（HRB400E, 20mm）全国均价为3,312元/吨，上海为3,200元/吨，天津为3,170元/吨。
• 热轧卷板（上海，4.75mm）全国均价为3,293元/吨，上海为3,260元/吨，天津为3,160元/吨。
• 唐山钢坯（Q235）价格为2,940元/吨，张家港重度（≥6mm）价格为2,130元/吨。
• PB粉（山东港口）价格为780元/吨，澳洲价格为777元/吨，巴西价格为777元/吨。
• 海运费为9.69元/吨，SGX掉期为25.01元/吨，铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为105.62元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,098元/吨，跌幅1.56%，成交量1,134,404手，持仓量1,784,097手。
• 热轧卷板：收盘价3,261元/吨，跌幅1.24%，成交量529,496手，持仓量1,498,793手。
• 铁矿石：收盘价783.0元/吨，跌幅1.26%，成交量304,564手，持仓量520,684手。

后市研判

• 螺纹钢：供应高位平稳，需求持续偏弱，库存增幅扩大，春节因素可能导致供应减量，关注后续变化。
• 热轧卷板：供需维持高位，库存去化收窄，需求韧性尚可，但需警惕矛盾累积，关注出口表现和需求变化。
• 铁矿石：库存高企，供应压力未退，需求偏弱，节前补库为相对利好，预计矿价震荡运行。

图表说明

• 钢材库存：图4和图5显示螺纹钢和热轧卷板库存的周度变化及总量，库存增幅扩大，反映需求疲软。
• 铁矿石库存：图8和图9展示全国45港及247家钢厂铁矿石库存情况，库存持续攀升，供应压力未退。
• 钢厂生产情况：图12、图13、图14和图15分别展示高炉开工率、盈利钢厂占比、电炉钢厂开工率及盈利情况，显示钢厂生产趋稳，盈利情况分化。

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