20220424-宝城期货-钢材_铁矿石周报_基本面弱势逐步兑现_高位钢矿承压下行_17页_2mb

钢材与铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货研究所发布的2022年04月24日钢材、铁矿石周报，由高级研究员涂伟华撰写。报告分析了钢材与铁矿石市场的近期表现及基本面情况，指出当前市场仍处于弱势格局，但政策预期对价格形成一定支撑。

主要观点

• 螺纹钢：供需格局变化不大，需求环比改善但处于低位，供应仍保持高位，基本面弱现实格局未改。短期钢价震荡偏弱运行，关注各地复工复产情况。
• 热轧卷板：基本面弱势格局未变，库存持续增加，供应处于高位，需求表现一般。短期热卷价格易承压偏弱运行，关注复工及节前补库带来的需求变化。
• 铁矿石：政策利空风险引发矿价下行，但基本面良好，支撑矿价。短期回落空间受限，但需求利好效应趋弱，供应有回升预期，多空因素交织下预计矿价短期偏弱震荡，重点关注成材端表现。

关键信息

市场表现

• 期货价格：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约均出现不同程度的下跌。
• 现货价格：
  • 螺纹钢：全国均价5,135元/吨，周度变化0.39%，月度变化1.16%，年度变化8.65%。
  • 热轧卷板：全国均价5,100元/吨，周度变化-1.54%，月度变化-1.54%，年度变化4.94%。
  • 铁矿石：普氏指数150.05美元/吨，周度变化-1.80%，月度变化-5.21%，年度变化26.09%。
• 期现价差：螺纹钢和热轧卷板期货价格均低于现货价格，铁矿石期现价差也呈现负值，显示现货价格更具支撑力。

钢材市场分析

库存分析

• 螺纹钢库存总量为1260.11万吨，环比减少22.14万吨，库存再度去化。
• 热轧卷板库存总量为348.23万吨，环比增加4.61万吨，库存连续回升并升至同期相对高位。

供应分析

• 钢厂生产：钢联247家钢厂高炉开工率79.8%，环比下降0.31%，同比下降5.70%。
• 电炉生产：全国75家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢和盘螺产量环比回升，电炉开工率有所上升。
• 周产量：螺纹钢周产量为307.00万吨，热卷周产量为322.08万吨，均处于年内高位。

需求分析

• 螺纹钢周度表需为329.14万吨，环比增加17.36万吨，但同比降幅达23.4%。
• 热轧卷板周度表需为317.47万吨，环比增加3.95万吨，但同比降幅显著。
• 冷轧需求表现一般，冷热价差维持低位，下游行业疲弱，拖累热卷需求。

铁矿石市场分析

库存分析

• 港口库存为14725.40万吨，环比下降147.1万吨，库存延续去化但降幅收窄。
• 钢厂库存为10936.86万吨，环比增加82.33万吨。
• 国内矿山库存为236.2万吨，环比增加5.16万吨，库存处于相对高位。

供应分析

• 国内港口到货量为2243.5万吨，环比增加357.7万吨，澳矿和巴西矿到货量均有上升。
• 全球铁矿石发运量为3037.5万吨，环比增加132.6万吨，发运量季节性回升。
• 主流矿商发运量环比增加，VALE和澳洲矿商发运量均有所提升。

需求分析

• 样本钢厂日均铁水产量为232.97万吨，环比微降0.33万吨。
• 进口矿日耗为286.35万吨，环比减少0.61万吨。
• 钢厂入炉结构中进口矿配比维持高位，烧结矿占比增加，球团矿和块矿占比减少。

风险提示

1. 疫情持续发酵：可能导致需求进一步疲软，增加下行风险。
2. 稳增长政策超预期：可能推动市场情绪向好，带来上行风险。
3. 矿石政策调控加严：可能加剧矿价下行压力，增加下行风险。

图表目录（摘要）

• 图1：螺纹钢主力合约走势
• 图2：热轧卷板主力合约走势
• 图3：铁矿石主力合约走势
• 图4：现货价格变化情况
• 图5：主要品种现货价格走势
• 图6：钢材、铁矿石期现价差变化
• 图7：螺纹钢05/10合约期现价差
• 图8：热轧卷板05/10合约期现价差
• 图9：铁矿石05/09合约期现价差
• 图10：螺纹钢库存
• 图11：热轧卷板库存
• 图12：钢厂生产情况
• 图13：电炉开工情况
• 图14：螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15：螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16：全国247家贸易商建材成交量
• 图17：冷轧周度产量和表需
• 图18：铁矿石港口库存
• 图19：钢厂铁矿石库存
• 图20：国内矿山铁精粉库存
• 图21：铁矿石库存总量（港口+钢厂+国内矿山）
• 图22：国内港口到货量
• 图23：全球铁矿石发运量
• 图24：主流矿商发运情况
• 图25：国内矿山生产情况
• 图26：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27：钢厂入炉结构和进口矿烧结配比
• 图28：港口日均疏港量
• 图29：港口铁矿石成交量

分析师简介

• 涂伟华：宝城期货研究所黑色金属高级研究员，期货从业资格证号F3060359，投资咨询资格证号Z0011688。
• 从业9年，拥有数量经济学硕士学历，现任宝城期货研究所黑色分析师。
• 曾荣获“最佳工业品分析师”及“优秀铁矿石期货分析师”称号。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断并咨询独立投资顾问。公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。