20260928-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对多个行业板块及品种进行了趋势研判与逻辑观点分析，整体判断为震荡为主，部分品种如原油、燃料油、沥青等被判断为看多，而部分品种如棕榈油、豆油、菜油等则建议观望。各板块均受到宏观政策、地缘政治、供需变化、库存水平等多重因素影响，市场情绪较为复杂。

主要观点汇总

宏观金融板块

• 股指：短期市场波动风险上升，科技成长板块交易拥挤度偏高，叠加中报披露窗口，建议谨慎对待，控制仓位。
• 国债：多重因素交织，震荡运行为主。

有色金属板块

• 铜：现货偏紧利好，但美国铜关税决议临近，市场情绪谨慎，需防范回调风险。
• 铝：国内外库存去库支撑铝价，但宏观情绪反复，预计高位震荡。
• 氧化铝：国内库存持续累库，产业面偏空，价格低位震荡。
• 锌：短期承压，但中期基本面有望改善，下方有支撑。
• 镍：宏观情绪偏弱，印尼缺水导致镍铁减产，纯镍库存高位，短期震荡运行。
• 不锈钢：受印尼镍铁减产影响，价格震荡，需关注缺水影响及宏观消息。
• 锡：短期宏观承压，但三季度炼厂检修预期及库存偏低，价格或震荡偏强。

贵金属与新能源板块

• 黄金、白银：受美联储鹰派言论和地缘扰动影响承压，但中期选举风险或缓解，价格有支撑，建议轻仓过节。
• 铂金、钯金：受宏观情绪压制，但中美达成共识，价格预计震荡。
• 工业硅、多晶硅、碳酸锂：供需结构偏弱、库存高企，价格承压，预计震荡为主。

黑色金属板块

• 螺纹钢、热卷：盘面走势纠结，成本端走弱，建议适当减持多单，等待回调机会。
• 铁矿石：存在被动上行可能，但高库存压制涨幅。
• 锰硅、硅铁：受煤焦价格波动影响，负反馈压力增加，价格承压。
• 玻璃、纯碱：需求边际改善，价格有支撑，但中期仍承压。
• 焦煤、焦炭：保供预期下市场不确定性较高，建议空仓过节。

农产品板块

• 棉花：国际供需偏紧，国内库存高位，价格中长期或随需求复苏上移。
• 白糖：全球供应宽松，国内亦有增产预期，预计震荡运行。
• 玉米：弱现实压制，关注现货何时企稳。
• 豆粕：短期关注中美会晤、巴西天气及采购节奏，建议逢低做多。
• 纸浆：弱需求主导，但俄针偏紧及阔叶浆下跌有限，短期震荡偏弱。
• 原木：短期上涨空间有限，预计在820-840元/吨区间偏强震荡。
• 生猪：现货稳定，需求支撑叠加出栏体重未出清，价格震荡。

能源化工板块

• 原油、燃料油：美伊局势推升霍尔木兹航运风险，供应中断溢价上行，建议看多。
• 沥青：受供应中断溢价影响，但整体趋势震荡。
• 沪胶、BR橡胶、PB、乙二醇、短纤、苯乙烯、尿素、甲醇、PE、PP、PVC、烧碱、LPG：多数品种受美伊局势影响，但整体趋势震荡，部分品种受乙二醇供应回升及聚酯低负荷影响，成本支撑有限，利润难以扩张，建议震荡操作。

关键信息提炼

• 宏观环境：地缘政治反复、通胀预期升温、美联储偏鹰表态、中期选举风险、国内政策稳定。
• 市场情绪：整体偏弱，部分品种情绪反复，投资者需警惕波动风险。
• 供需变化：多数品种供需偏弱，库存高位，价格承压；部分品种因减产或政策影响出现支撑。
• 交易建议：多数品种建议震荡操作，部分看多或观望，建议控制仓位，轻仓过节，关注政策及地缘消息。

总体趋势判断

• 震荡为主：除原油、燃料油外，其余多数品种均判断为震荡或偏空震荡。
• 风险提示：地缘政治、宏观情绪、政策变动、库存变化等均是影响价格的重要因素，需密切关注。
• 投资策略：建议投资者根据品种特性，采取灵活策略，控制仓位，关注市场动态及政策指引。