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光期研究 见微知著 - 铁合金周报（2026年8月9日）

核心内容概述

本报告主要分析2026年8月9日铁合金市场情况，包括锰硅和硅铁的价格走势、供需状况、库存变化、成本与利润情况，以及相关期权数据。整体来看，锰硅和硅铁价格均呈现小幅反弹，但基本面驱动有限，预计短期内价格仍将震荡运行。

主要观点

锰硅

• 价格走势：锰硅价格自低位反弹，但上涨动力不足。根据钢联数据，当前市场价约5530-5700元/吨，周环比微跌12元/吨。
• 成本端：港口锰矿价格持续下跌，南非半碳酸价格降幅较大，成本支撑减弱。
• 生产利润：多数产区锰硅即期生产利润环比有所修复，内蒙地区即期生产利润转正。
• 供应端：锰硅周产量连续六周环比下降，接近近五年同期最低值，多数产区开工率下降。
• 库存端：63家样本企业库存持续累积，截至8月7日为46.3万吨，环比增加1.08万吨，同比增加30.15万吨，库存水平创近年来新高。
• 需求端：样本钢厂锰硅需求量环比下降2.19%至11.43万吨，绝对值偏低。

硅铁

• 价格走势：硅铁期价自低位反弹，周环比上涨30-60元/吨，钢联数据显示汇总价格为5530-5580元/吨。
• 减停产情况：甘肃地区减停产企业数量增加，关停15台硅铁炉，开工率下降至34%。
• 生产利润：甘肃产区硅铁即期生产利润环比大幅下降，其他地区利润略有修复。
• 库存端：60家样本企业库存环比增加5320吨至88530吨，绝对值偏高。
• 需求端：样本钢厂硅铁需求量环比下降2.09%至1.85万吨，仍处于偏低水平。

关键信息

价格与成本

锰硅库存

硅铁库存

产能利用率

市场展望

• 锰硅：价格跟随黑色板块反弹，但基本面支撑不足，库存持续累积，预计短期震荡运行。
• 硅铁：价格反弹主要由减停产支撑，但需求端疲软，预计短期震荡为主。

期权数据

• 锰硅期权：

  • 历史波动率、波动率锥数据未提供具体数值。
  • 持仓量与成交量认购认沽比率未提供具体数据。

• 硅铁期权：

  • 历史波动率、波动率锥数据未提供具体数值。
  • 持仓量与成交量认购认沽比率未提供具体数据。

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