20260921-迈科期货-煤矿产量小幅下降_关注节前备货进度_19页_2mb

煤矿与焦炭市场分析总结

核心内容概述

本文主要分析了2026年9月18日前后中国焦煤与焦炭市场的供需状况、价格走势及库存变化，结合政策导向、生产情况、贸易动态及下游需求，对市场未来走势进行了展望。

焦煤市场分析

供应端

• 煤矿产量小幅下降：上周国内煤矿产量微降，主要由于山西部分煤矿因完成年度任务或安全检查停产。
• 政策推动复产预期：国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局联合发文，推动煤炭稳产保供，带动煤矿复产预期加快。
• 蒙煤通关量下滑：蒙古国成品油供应有所缓解，但蒙煤通关量仍处于偏低水平，周环比下降，当前日均通关量约为年度平均水平的1/2。
• 库存变化：煤矿库存降至低位，上周略有累库；下游钢厂和焦企库存上升，但补库力度受高价格影响有限。

价格走势

• 蒙煤价格稳中有降：蒙5精煤自提价为2019元/吨，原煤自提价为1640元/吨，周环比原煤价格下降20元/吨。
• 焦煤期货走势：焦煤01合约基差为501元/吨，环比上升98元/吨；1-5合约价差为77.5元/吨，环比下降5.5元/吨。近月合约跌幅大于远月，月差走弱。

关键观点

• 市场预期主导价格：煤矿复产预期加快主导盘面下行，但实际复产情况仍需关注。
• 震荡运行：综合供应、需求及库存等因素，预计焦煤市场将震荡运行。

焦炭市场分析

供应端

• 焦炭产量回升：五轮提涨落地后，焦化利润转正，带动焦企产量回升，钢厂焦炭产量跟随铁水产量波动，上周小幅上升。
• 总产量预计回升：全样本焦企和247家钢厂焦炭总产量为105.48万吨，环比上升1.07万吨。

需求端

• 铁水产量回升：上周铁水产量为237.63万吨，环比上升1.34万吨，短期焦炭需求尚可。
• 钢厂盈利率低位持稳：钢厂盈利率为7.79%，维持低位，可能影响生产积极性。

价格走势

• 焦炭价格稳中偏弱：日照港准一焦炭出库价为1920元/吨，周环比下降60元/吨；吕梁准一级焦炭出厂价为2340元/吨，周环比持平。
• 出口价格偏强：一级冶金焦FOB价格为320美元/吨，周环比持平。
• 期货走势：焦炭01合约基差为257元/吨，环比上升45元/吨；1-5合约价差为20元/吨，环比下降15元/吨。

关键观点

• 焦化利润修复：五轮提涨落地后，焦化利润转正，为市场带来一定支撑。
• 钢厂补库有限：尽管临近国庆长假，下游存在备货需求，但高价格抑制了补库力度。
• 震荡运行：综合供需及库存情况，焦炭市场预计也将震荡运行。

关键关注事件

数据概览

• 焦煤库存：总库存2572.38万吨，环比上升9.79万吨；煤矿库存微降，下游库存上升。
• 焦炭库存：总库存821.55万吨，环比下降26.63万吨；钢厂和焦企库存均有所去化。
• 库存可用天数：焦煤库存可用天数为13.35天，焦炭库存可用天数为10.17天。

结论

• 市场展望：焦煤与焦炭市场均预计震荡运行，短期内价格承压，但供应恢复及利润修复可能带来支撑。
• 风险提示：需密切关注煤矿复产进度、蒙煤通关情况及铁水产量变化，这些因素将直接影响市场供需平衡及价格走势。

数据来源：钢联、迈科期货投研服务中心
分析师：符佳敏
投资咨询资格：陕证监许可[2015]17号
期货从业资格号：F03104553
投资咨询资格号：Z0021300
邮箱：fujiamin@mkqh.com

本报告仅为研究交流之目的，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。