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市场快报与分析师观点总结（2022年01月13日）

核心内容概述

本报告汇总了2022年1月13日的市场动态及多个行业公司的最新研报，重点分析了Mini LED背光、明源云、国联股份、华友钴业、海尔智家、盈康生命、远兴能源、恩捷股份和贝特瑞等公司的行业趋势与投资价值。同时，报告还提供了昨日沪深300及创业板指数的走势，并列出了涨跌幅前五和后五的行业。

市场走势

涨跌幅前五行业

1. 电力设备：+3.96%
2. 有色金属：+3.15%
3. 汽车：+2.67%
4. 社会服务：+2.51%
5. 商贸零售：+2.47%

涨跌幅后五行业

1. 建筑材料：-1.54%
2. 钢铁：-1.42%
3. 房地产：-0.66%
4. 建筑装饰：-0.57%
5. 家用电器：-0.38%

行业公司分析

1. 电子行业 - Mini LED背光方案推广

• 核心观点：Mini LED背光技术逐步成熟，COB方案成为主流。
• 受益环节：覆铜板与PCB环节。
• 市场空间：2022年覆铜板市场空间预计为79.7亿元（YoY +129.1%），PCB市场空间预计为159.8亿元。
• 投资建议：关注生益科技、南亚新材（覆铜板）、鹏鼎控股、奥士康（PCB）。
• 风险提示：厂商良率不及预期、COG方案替代COB方案、需求不及预期、行业竞争激烈。

2. 海外公司 - 明源云（00909.HK）

• 核心观点：围绕中国地产企业的“管理+IT”专家，SaaS模式带来盈利确定性。
• 收入预测：2021-2023年收入分别为24.3/31.9/42.7亿元，对应PE分别为8.9/6.7倍。
• 战略意义：H股配售引入海外投资者，助力全球化发展。
• 风险提示：房地产政策调整、新产品拓展不及预期。

3. 计算机行业 - 国联股份（603613.SH）

• 核心观点：产业互联网龙头，业绩持续增长。
• 收入预测：2021年收入预计371-374亿元，净利润5.71-5.76亿元，对应PE分别为67.6/41.5倍。
• 战略举措：“百家云工厂建设计划”加速推进，SaaS服务赋能生态。
• 风险提示：市场竞争加剧、新品类拓展不及预期。

4. 钢铁有色行业 - 华友钴业（603799.SH）

• 核心观点：2021年业绩大超预期，一体化成效加速释放。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润分别为37.16/54.62/70.93亿元，对应PE分别为31.0/21.1/16.2倍。
• 关键因素：金属价格上扬、锂电材料需求增长。
• 风险提示：产品价格波动、市场竞争加剧、新建项目不及预期。

5. 家电行业 - 海尔智家（600690.SH）

• 核心观点：H股配售助力全球化发展，维持“买入”评级。
• 募资用途：70%用于海外工业园建设，15%用于ESG相关技术研发。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润分别为130.1/147.9/168.8亿元，对应PE分别为21.4/18.8/16.5倍。
• 风险提示：行业竞争加剧、原材料价格上涨、海外运营风险。

6. 医药行业 - 盈康生命（300143.SZ）

• 核心观点：拟实施股权激励，绑定核心人才，维持“买入”评级。
• 激励计划：向131名激励对象授予418.9万股限制性股票。
• 业务布局：聚焦肿瘤+康复医疗，依托海尔医院运营能力。
• 风险提示：体外医院注入进度不及预期、伽玛刀销售不及预期。

7. 化工行业 - 远兴能源（000683.SZ）

• 核心观点：天然碱稀缺龙头，大型项目即将投产。
• 项目进展：拟控股银根矿业，主导860万吨天然碱项目。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润分别为49.00/28.22/38.57亿元，对应PE分别为6.7/11.6/8.5倍。
• 风险提示：宏观经济复苏不及预期、项目审批延迟、建设进度不及预期。

8. 电力设备与新能源 - 恩捷股份（002812.SZ）

• 核心观点：湿法隔膜业务持续增长，维持“买入”评级。
• 产能提升：2022年初隔膜产能达40亿平，目标2025年占50%市场份额。
• 技术布局：与帝人、LG等合作，布局设备领域。
• 风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧。

9. 中小盘 - 贝特瑞（835185.BJ）

• 核心观点：正负极材料齐发力，业绩超预期，维持“买入”评级。
• 收入预测：2021年归母净利润13.50-15.50亿元，同比+173.00%~213.44%。
• 市场前景：受益新能源汽车电动化浪潮，正极材料高镍三元占比提升。
• 风险提示：新能源汽车景气度不及预期、原材料价格上涨。

投资建议与评级说明

• 投资评级：分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”四个等级。
• 证券评级：基于未来6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。
• 行业评级：分为“看好”、“中性”、“看淡”。
• 备注：不同机构采用不同评级标准，投资者应结合自身情况综合判断。

风险提示

各行业公司报告均提示了相应的风险因素，包括但不限于：

• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动
• 政策调整风险
• 项目进度不及预期
• 市场需求不及预期

估值方法的局限性

• 报告所采用的估值方法和模型基于假设，存在一定的局限性。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，投资者需自行判断。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得传播或使用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应结合自身情况，不应仅依赖本报告内容。