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2026-02-26 甲醇早报总结

核心内容

2026年2月26日甲醇早报分析了甲醇市场供需、价格走势、库存变化及市场情绪，整体认为甲醇市场将呈现震荡运行趋势。

主要观点

• 供需格局：国内甲醇装置整体开工率仍处于高位，但部分企业因检修或降负荷，导致供应有所减少。伊朗地区甲醇开工率偏低，预计2月份进口量将继续收缩，对沿海地区形成一定支撑。
• 需求端：下游需求疲软，尤其春节前后，甲醛、二甲醚等传统下游产品需求减弱，节后终端需求恢复缓慢。
• 库存情况：沿海地区库存维持高位，但去库速度缓慢，而内地企业通过预售排库，库存压力有所缓解，但下游消化能力有限。
• 价格走势：甲醇现货价格相对坚挺，但期货价格受空头持仓影响，震荡运行为主，预计本周价格将在2240-2300元/吨区间波动。
• 基差与价差：江苏甲醇现货价为2232元/吨，期货价为2249元/吨，基差为-17元/吨，进口价差为61元/吨，价差结构显示进口支撑明显。

关键信息

1. 甲醇市场基本面

• 供应：国内开工率维持高位，但部分企业检修或降负，进口到港量收缩，沿海供应压力有限。
• 需求：下游季节性需求疲软，部分企业节前备货，节后采购需求仍显弱势。
• 库存：沿海地区库存维持高位，内地企业通过预售排库，但下游消化缓慢。

2. 甲醇价格与基差

• 现货价格：江苏为2232元/吨，鲁南为2310元/吨，河北为2055元/吨，内蒙古为1868元/吨，福建为2260元/吨。
• 期货价格：MA2605合约收盘价为2249元/吨。
• 基差：江苏甲醇现货价与期货价基差为-17元/吨，整体偏空。
• 价差结构：进口价差为61元/吨，江苏-鲁南价差为-78元/吨，江苏-河北价差为177元/吨，江苏-内蒙古价差为365元/吨，中国-东南亚价差为-54元/吨。

3. 甲醇生产利润

• 煤制甲醇：利润为31元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-40元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为232元/吨。
• 进口成本：为2310元/吨，进口价差为-78元/吨。

4. 甲醇负荷

• 全国：开工率为74.90%，环比下降3.81%。
• 西北：开工率为81.54%，环比下降3.55%。
• 华东：开工率为56.03万吨，环比下降0.33万吨。
• 华南：开工率为38.24万吨，环比下降1.54万吨。

5. 甲醇企业检修情况

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵、陕西咸阳石油、宁夏能化、宁夏畅亿、新疆广汇、内蒙古新奥二期、久泰大路、蒲城清洁能源等企业进行检修，影响产量。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦、山西荷鑫等企业检修或降负。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修或降负。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业检修。
• 西南地区：四川泸天化、泸西大为、云天化、广西华谊、云南先锋、云南曲煤、四川江油万利等企业检修。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题或限气停车检修。

6. 国际市场情况

• 外盘价格：CFR中国为269美元/吨，CFR东南亚为322.5美元/吨。
• 进口成本：为2310元/吨，进口价差为-78元/吨。
• 伊朗甲醇：部分装置恢复中，开工率偏低。
• 沙特、阿曼、马来西亚等国：甲醇装置运行正常或平稳。

7. 甲醇下游产品

• 甲醛：现货价为1070元/吨，生产成本为1174元/吨，利润为-104元/吨，负荷为30.98%。
• 二甲醚：现货价为3850元/吨，生产成本为3218元/吨，利润为632元/吨，负荷为9.79%。
• 醋酸：现货价为2850元/吨，生产成本为2413元/吨，利润为437元/吨，负荷为72.32%。
• MTO装置：利润为-1142元/吨，负荷为84.18%。

结论

综上所述，甲醇市场整体呈现震荡走势，主要受国内供应高位、下游需求疲软及进口支撑等因素影响。短期内市场缺乏明确方向，建议关注库存变化及下游需求恢复情况。