20241102-天风证券-极米科技-688696.SH-行业需求较弱使收入增速承压_公司积极拓展汽零业务_3页_693kb

极米科技（688696）季报点评总结

极米科技发布2024年三季度报告，营收同比下滑58%，净利润亏损4亿元。分析师维持“增持”评级，下调未来盈利预测。

公司概况

• 股票代码：688696
• 所属行业：家用电器/黑色家电
• 当前股价：7.067元/股
• 目标价未披露

主要财务表现

• 2024年前三季度营收22.81亿元，同比下降58%
• 归母净利润亏损4亿元，同比下滑7597%
• 2024年三季度单季营收6.82亿元，环比下滑14.26%，归母净利润亏损4400万元
• Q3毛利率28.05%，同比下滑1.4个百分点
• 净利率-65.2%，同比下滑56.7个百分点
• 各季度费用率处于高位或有所变动

行业与市场分析

• 家用智能投影市场表现疲软（按不含激光电视口径），2024年第三季度销量同比下降9.7%，销售额下降59%，核心因素在于消费者对非必需消费电子产品需求不足，叠加产品虚标问题及促销节奏影响。

投资建议与评级

• 维持“增持”评级，维持目标价未披露。
• 调整2024-2026年归母净利润预测：从此前的1.2/1.7/3.3亿元调整至0.1/0.9/1.9亿元。
• 动态市盈率（PE）更新为43.82/52.9/25.4倍。

重点业务拓展

• 获得车载投影、车用幕布和智能大灯相关部件定点项目，拓展汽车零部件业务（汽零），寻求第二增长曲线。

风险提示

1. 外销增长不及预期
2. 技术研发风险
3. 汇率价格波动
4. 市场竞争加剧
5. 汽零业务定点落地与订单转化不及预期

注：本总结仅基于披露报告内容进行核心信息整理，部分数据点采用行内标记示意。