贵金属早报——2026年9月11日总结
核心内容
本报告为2026年9月11日的贵金属市场早报，主要涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据及未来关注点等内容。报告由大越期货投资咨询部项唯一撰写，旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。
主要观点
黄金市场分析
- 基本面：受美国8月PPI数据超预期及油价飙升影响，加息预期升温，美元指数上涨，金价承压下跌。
- 基差：黄金期货价格高于现货价格，基差为-4.92，表明现货贴水期货。
- 库存：沪金期货仓单保持不变。
- 盘面：K线位于20日均线下方，技术面偏空。
- 主力持仓：主力净持仓为多，且多单减少，持仓偏多。
- 预期：今日关注美国8月CPI数据、9月密歇根大学通胀预期、美国8月政府预算及欧洲央行行长讲话。市场偏鹰派，金价偏弱。
白银市场分析
- 基本面：受美伊局势升级、油价高涨及美联储加息预期影响，银价下跌。
- 基差：白银期货价格高于现货价格，基差为-88，表明现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单增加478千克。
- 盘面：K线位于20日均线上方，技术面偏多。
- 主力持仓：主力净持仓为空，且空单增加，持仓偏空。
- 预期：今日关注美国CPI数据、密歇根大学通胀预期及欧洲央行行长讲话。市场风险偏好恶化，银价偏弱。
关键信息
利多与利空因素
黄金
- 利多：
- 全球动荡，美伊和谈可能性
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 加息预期降温
- 利空：
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
- 美联储加息预期升温
- 俄乌和谈预期乐观
- 关税再度升级
白银
- 利多：
- 全球动荡，美伊和谈可能性
- 特朗普关税风波再起
- 光伏、科技板块对银价有所支撑
- 现货库存低，供应短缺或再度被提起
- 利空：
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
- 美联储加息预期仍存
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌和谈预期乐观
市场逻辑与风险点
- 市场逻辑：美伊冲突仍为主要影响因素，油价高涨压制金价，加息预期分歧较大，市场关注中期选举前美联储动作。
- 风险点：
- 油价持续上涨，通胀预期再起
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
今日关注事件
| 时间 |
事件 |
| 时间待定 |
美国芝商所100盎司白银期货24小时全天候交易启动 |
| 14:00 |
英国7月GDP，商品贸易帐 |
| 时间待定 |
国内成品油将开启新一轮调价窗口 |
| 17:15 |
瑞士央行行长Martin Schlegel讲话 |
| 18:00 |
俄罗斯央行公布利率决议 |
| 20:30 |
美国8月CPI |
| 22:00 |
美国9月密歇根大学5年通胀预期初值，欧洲央行行长拉加德讲话 |
| 次日01:00 |
欧洲央行首席经济学家Lane讲话 |
| 次日02:00 |
美国8月政府预算 |
| 周六待定 |
金砖国家领导人第十八次会晤在印度新德里举行（9月12-13日） |
| 周六18:15 |
欧洲央行行长拉加德讲话 |
技术面数据
| 品种 |
前收 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 沪金2610 |
957.18 |
959.6 |
947.58 |
7.04 |
0.74 |
| 沪银2610 |
16418 |
16628 |
16154 |
277 |
1.72 |
| COMEX黄金2612 |
4358.5 |
4479.9 |
4354.7 |
-102.20 |
-2.29 |
| COMEX白银2612 |
64.09 |
68.585 |
3 |
-4.556 |
-6.64 |
| SGE黄金T+D |
952.26 |
957.2 |
945.49 |
5.07 |
0.54 |
| SGE白银T+D |
16330 |
16570 |
16025 |
227 |
1.41 |
| 伦敦金现 |
4316.78 |
4434.75 |
4313 |
-82.90 |
-1.88 |
| 伦敦银现 |
63.557 |
67.941 |
63.4607 |
4.00 |
-5.49 |
| 美元指数 |
99.0839 |
98.9017 |
98.5973 |
-0.07 |
-0.08 |
价差结构
沪金价差结构
| 品种 |
价格 |
近月价差 |
| AU(T+D) |
952.26 |
- |
| AU12月 |
959.6800 |
7.42 |
| AU6月 |
966.6200 |
6.94 |
沪银价差结构
| 品种 |
价格 |
近月价差 |
| AG (T+D) |
16330 |
- |
| AG12月 |
16453 |
123 |
| AG4月 |
16518 |
65 |
| AG6月 |
16537 |
19 |
| AG8月 |
16560 |
23 |
现货内外价差
| 日期 |
现货内外价差 |
实物套利 |
| 2026/9/10 |
-2.47 |
-1.38 |
| 2026/9/9 |
-0.60 |
0.48 |
持仓数据
沪金前二十持仓
| 项目 |
2026年9月10日 |
2026年9月9日 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
203,033 |
202,355 |
+678 |
+0.34% |
| 空单量 |
48,419 |
48,723 |
-304 |
-0.62% |
| 净持仓 |
154,614 |
153,632 |
+982 |
+0.64% |
沪银前二十持仓
| 项目 |
2026年9月10日 |
2026年9月9日 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
254,942 |
257,581 |
-2,639 |
-1.02% |
| 空单量 |
216,148 |
223,212 |
-7,064 |
-3.16% |
| 净持仓 |
38,794 |
34,369 |
+4,425 |
+12.87% |
其他信息
- SPDR黄金ETF持仓：显示黄金ETF持仓情况。
- 白银ETF持仓：显示白银ETF持仓情况。
- 内外盘金银现货比较：显示内外盘金银现货价格对比。
- 伦敦银现和美元指数：显示伦敦银现价格与美元指数走势。
- 美债十年期收益率：显示美债收益率走势。
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