20260806-银河期货-航运及碳排放日报_12页_961kb

航运及碳排放市场日报总结

一、集装箱航运市场分析

核心内容

• 集运指数（欧线）：EC2608合约收盘报2977.5点，上涨0.03%；EC2609合约收盘报1971.0点，上涨0.95%；EC2610合约收盘报1656.0点，上涨1.56%；EC2611合约收盘报1869.0点，上涨0.46%；EC2612合约收盘报2055.5点，上涨1.38%；EC2701合约收盘报2126.5点，上涨2.56%。
• 成交量与持仓量：各合约成交量普遍下降，持仓量有所波动，其中EC2608合约持仓量减少4.24%。
• 月差结构：EC08-EC09价差为-1,007，EC08-EC10价差为+1,322，EC09-EC10价差为+315，EC08-EC12价差为+922，EC11-EC01价差为-258，显示市场对远月合约的看涨情绪。

集装箱运价

• SCFIS欧线指数：最新报3519.81点，环比下跌5.35%，现货运价延续下跌趋势。
• SCFI综合指数：最新报3205.97点，环比上涨4.67%，同比上涨94.67%。
• 主要航线运价：
  • 上海-美西（USD/FEU）：6229点，环比上涨12.54%。
  • 上海-美东（USD/FEU）：9054点，环比上涨12.61%。
  • 上海-欧洲（USD/TEU）：3039点，环比下跌3.68%。
  • 上海-波斯湾（USD/TEU）：4894点，环比上涨6.76%。
  • 上海-东南亚（USD/TEU）：656点，环比上涨2.82%。

燃油成本

• WTI原油近月：价格为74.05美元/桶，环比上涨0.41%。
• 布伦特原油近月：价格为77.87美元/桶，环比上涨0.54%。

逻辑分析

• 现货运价处于降价通道，8月可能缓降，9月跌幅或加速。
• 中东地缘局势影响运价波动，伊朗与阿曼达成临时航道协议，但伊朗收取过境费引发争议。
• 天气扰动（台风“白海豚”）对8月上半月船期造成影响。
• 长期看，运价中枢有望保持坚挺，但需关注地缘局势和油价走势。

交易策略

• 单边策略：EC08合约预计延续反弹修复，远月合约跟随地缘波动。
• 套利策略：9-10正套，10-12反套，11-12反套滚动操作。

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二、干散货航运市场分析

核心内容

• 干散货运价指数：BDI报2936.00点，环比上涨3.27%；BCI报4778.00点，环比上涨4.69%；BPI报2187.00点，环比上涨2.44%；BSI报1613.00点，环比上涨0.19%。
• 主要航线运价：
  • BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）：35.51美元/吨，环比上涨2.01%。
  • BCI-C5（西澳-青岛）：15.25美元/吨，环比上涨5.54%。
  • BPI-P6（新加坡-大西洋回程）：19207美元/天，环比上涨0.00%。
  • BPI-P3A（东北亚区域往返）：16694美元/天，环比上涨0.00%。

逻辑分析

• 铁矿石运输需求回升，带动大船租金止跌回升，但国内钢厂产量偏弱，港口原料充足，短期采购不急。
• 煤炭运输需求不足，运价承压。
• 粮食市场因秋冬备货周期开启，贸易活跃度提升，预计9月北美粮食集中收割将支撑运价。
• 中东局势缓和，油价回落，或将降低运价成本支撑，但短期内企业采购需求仍强。

行业资讯

1. Goldenport Shipmanagement：订造四艘Ultramax型新船，总投资约1.4亿美元。
2. 俄罗斯与乌克兰冲突：黑海航运风险上升，部分运输中断。
3. 全球铝土矿贸易：十年增长两倍，中国占全球进口量的92%。
4. 阿根廷港口罢工：暂停引航制度改革后恢复作业，减少运输损失。

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三、碳排放市场分析

核心内容

• 中国碳排放配额（CEA）：2026年8月5日收盘价为97.44元/吨，环比下跌0.12%。
• 成交量：总成交量69.33万吨，其中挂牌协议成交量39.33万吨，大宗协议成交量30万吨。
• 成交额：总成交额6743.52万元。
• CCER市场：8月3日成交均价为93.8元/吨，环比下跌0.66%。

逻辑分析

• 中国碳市场：近期碳价上涨主要受供给趋紧、政策收紧及需求前置推动，但短期高位震荡风险存在。
• 欧盟碳市场（EUA）：8月4日拍卖价为80.86欧元/吨，上涨0.53%；8月5日期货结算价为81.09欧元/吨，下跌0.31%。
• 政策与基本面：中国碳配额分配方案征求意见截止，欧盟ETS改革方向存在不确定性。

行业资讯

1. 中国碳配额分配方案：覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业，延续免费分配，CCER抵销上限维持5%。
2. 极端高温影响：华北、东北、华东电网负荷创历史新高，用电需求上升。
3. 欧洲碳市场：高温推升制冷负荷，火电出力增加，碳配额需求上升，但ETS改革结果将影响中长期走势。

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四、附图说明

• 图1至图12展示了SCFIS、SCFI、EC合约、BCI、BPI等运价指数及成交量走势。
• 图13至图20展示了中国碳市场CEA与CCER的收盘价、成交量及成交均价走势。

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五、作者信息

• 研究员：贾瑞林
• 期货从业证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656
• 联系方式：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn

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六、免责声明

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