20251130-华联期货-铁矿石月报_淡季终端需求拖累_矿价承压运行_31页_743kb

华联期货铁矿石月报总结

发布日期：2025年11月30日
作者：曾可

供应分析

全球铁矿石发运量周环比减少238万吨至3278.4万吨，澳大利亚和巴西港口发运量均有下降。近端中国45港到港量环比增加548.2万吨至2817.1万吨，港口库存环比增加，表明供应偏强。

需求分析

铁水产量连续下降至234.68万吨，高炉开工率下降1.1%至81.09%。钢厂盈利率下滑至35.06%，减产检修或进一步扩大，淡季需求季节性走弱，叠加进口铁矿到港增加，需求疲弱。

库存分析

全国45港进口铁矿库存增至15210.12万吨，澳大利亚矿库存环比增81.22万吨，巴西矿库存降19.98万吨。钢厂进口矿库存减少58.75万吨至8942.48万吨，平均可用天数稳定在20天，港口压港船只增至9条，压港天数增加。

月度观点

矿价受美国降息预期支撑小幅反弹，但供需边际转弱。供应端高发运延续导致到港量大增，需求端淡季拖累铁水产量，钢厂利润低迷，减产可能加深。预计铁矿石价格回调，受钢材需求拖累。

策略建议

推荐铁矿2601合约逢高沽空，参考压力位820-850元/吨。谨慎判断市场风险，入市自担。

免责声明：本报告信息均来自已公开源，建议投资者谨慎评估准确性与完整性，据此入市风险自负。