机械设备行业：继续看好工程机械核心资产，重点关注工业机器人等中游设备制造行业-20190415-东北证券-12页_1mb

机械设备行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2019年4月15日，主要分析机械设备行业的市场表现、核心观点、重点投资组合及行业新闻，强调工程机械和中游制造业投资机会。报告指出，随着社融和信贷数据超预期，经济筑底企稳，下游固定资产投资或将回暖，带动中游通用设备制造业增长，同时继续看好工程机械核心资产的长期发展。

主要观点

1. 工程机械行业

• 行业景气度高：2019年一季度工程机械行业保持较高增长，受益于基建需求、环境治理、设备更新及人工替代等因素。
• 企业集中度提升：挖掘机前三企业市占率提升至50%，行业格局进一步集中。
• 风险可控：尽管存在价格战，但整体风险可控，客户质量提升和风控措施加强。
• 国际化前景好：国产品牌海外市场份额低，未来3-4年出口有望保持50%增速，长远来看有增长潜力。
• 重点推荐公司：三一重工、徐工机械、恒立液压、中联重科、柳工、艾迪精密等。

2. 中游制造业投资

• 社融/信贷数据超预期：3月社融规模增量为2.86万亿元，较去年同期多增12752亿元，融资成本下行和银行超储率高企推动社融改善。
• 制造业PMI回升：3月底制造业PMI为50.50，重回荣枯线上方，显示行业景气季节性回升。
• 工业机器人增长显著：3月工业机器人出货量同比增加982%，显示下游需求回暖。
• 重点推荐公司：埃斯顿、拓斯达、机器人等工业机器人相关企业。

3. 新能源汽车与天奇股份

• 新能源汽车市场增长：全球新能源汽车销量预计到2020年翻倍，带动产业链增长。
• 天奇股份布局新能源：公司已布局新能源汽车产业链，包括动力电池回收和自动化生产线。
• 订单增长显著：2018年上半年订单大幅增长，显示行业趋势向好。

4. 半导体装备行业

• 全球资本支出回升：2019年全球半导体资本支出将转正，国内设备企业受益。
• 国内景气度高：2018年前三季度国内半导体设备增速达61%，远高于全球水平。
• 重点推荐公司：北方华创、晶盛机电、长川科技、精测电子等。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300指数：全周下降1.81%，创业板指数下降4.59%。
• 申万机械设备指数：全周下降1.55%。
• 子板块表现：制冷空调设备涨幅最大（4.1%），其它通用机械跌幅最大（4.3%）。
• 重点个股：天奇股份、三一重工、建设机械、晶盛机电等表现突出。

本周核心投资组合

• 核心组合：天奇股份、三一重工、建设机械、晶盛机电、杰瑞股份、拓斯达、恒立液压、浙江鼎力。
• 组合收益：上周核心组合收益率为-2.81%，同期沪深300指数下降0.22%。

行业新闻

• 3月汽车出行政策：多地出台15项政策，涉及自动驾驶、新能源汽车、基础设施建设。
• 工程机械景气周期：2019年1-2月挖掘机销量同比增长40%，显示行业复苏。
• 新能源汽车销量预测：2025年全球电动汽车销量将突破1000万辆。
• 新能源乘用车销量：2019年3月销量达11.1万辆，同比增长100.9%。

公司公告

• 业绩预告：多家公司发布2018年年报及2019年Q1业绩预告，显示不同程度的增长或亏损。
• 重要事项：如天奇股份、浙江鼎力等公司开展外汇套期保值业务，提升公司稳定性。

重点公司财务数据

投资建议

• 重点推荐：天奇股份、三一重工、建设机械、晶盛机电、杰瑞股份、拓斯达、恒立液压、浙江鼎力等。
• 关注行业趋势：工程机械、工业机器人、新能源汽车、半导体设备等中游制造业领域。

风险提示

• 市场风险：市场整体行情较差，需关注行业波动。
• 政策风险：新能源汽车补贴政策调整可能影响行业增长。
• 财务风险：部分公司存在亏损或业绩下滑风险，需谨慎评估。

分析师声明

• 分析师：刘军、张晗、邹桂龙、张检检、朱宇航。
• 声明：报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据来源合法，结论未受第三方影响。

重要声明

• 报告发布人：东北证券股份有限公司。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告引发的任何损失。

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以上为本报告的核心内容、主要观点及关键信息的总结，结构清晰，便于快速了解机械设备行业的最新动态和投资建议。