20260928-通惠期货-碳酸锂日报_节前备货接近尾声_库存回升继续压制锂价表现_6页_1mb

通惠期货·研发产品系列总结

核心内容概述

本报告聚焦于碳酸锂期货市场近期表现及产业链供需变化，结合市场数据与产业动态，分析当前碳酸锂市场走势及未来预期。

主要观点

1. 碳酸锂期货市场表现

• 主力合约价格：9月24日，碳酸锂主力合约收盘价为124,420元/吨，较前一交易日下跌3.48%。
• 基差变化：电池级碳酸锂市场价为134,000元/吨，现货价格跌幅小于期货，带动基差由5,700元/吨大幅走强至9,580元/吨，增幅达68.07%。
• 持仓与成交：主力合约持仓量为429,402手，较前一交易日减少6,390手，减幅1.47%；成交量为288,475手，较前一交易日增加16,374手，增幅6.02%。

2. 产业链供需及库存变化

• 供给端：碳酸锂产能利用率维持在72.24%，与上周持平，行业开工保持稳定。盐湖工艺未出现新增扰动，供给端整体稳中有增。
• 需求端：下游材料价格普遍走弱，电芯价格回落。9月1-20日全国新能源乘用车零售59.6万辆，同比下降9%，环比增长14%，显示终端消费需求偏弱。
• 库存情况：截至9月25日，碳酸锂库存为63,792实物吨，较9月18日增加5,001吨，增幅8.51%，库存水平重回6万吨以上。

3. 价格走势判断

• 当前碳酸锂市场呈现“供给高位、需求疲弱、库存累积”的格局。
• 现货价格虽有高基差支撑，但期货盘面缺乏上涨动力。
• 预计未来一到两周碳酸锂期货价格将维持弱势震荡走势，期间可能因基差修复出现阶段性反弹，但整体重心仍偏下行。

关键信息

产业链价格监测（2026-09-24）

产业链数据亮点

• 库存持续累积：碳酸锂库存周度增长超8%，反映市场需求疲软。
• 产能利用率稳定：维持在72.24%左右，供给端压力未缓解。
• 零售端需求偏弱：新能源乘用车零售同比下降9%，显示终端消费乏力。
• 批发端略有增长：新能源乘用车批发同比增长8%，可能与渠道库存积压有关。

图表解读

• 图1：碳酸锂期货主力与基差走势，显示基差大幅走强。
• 图2：电池级与工业级碳酸锂价格对比，电池级价格略高于工业级。
• 图3：锂精矿价格，未提供具体数据。
• 图4：六氟磷酸锂与电解液价格，六氟磷酸锂价格持稳。
• 图5：三元前驱体价格，价格有所回落。
• 图6：三元材料价格，整体走弱。
• 图7：磷酸铁锂价格，价格小幅下跌。
• 图8：碳酸锂库存走势，库存持续上升。
• 图9：碳酸锂开工率，维持在较高水平。
• 图10：电芯售价走势，部分电芯价格持稳，部分回落。

结论

综上所述，碳酸锂市场在供给维持高位、需求疲软、库存持续累积的背景下，期货价格出现明显下跌，现货价格跌幅较小，基差走强。短期内，碳酸锂期货价格预计将继续偏弱震荡，基差修复可能带来阶段性反弹，但整体仍面临较大的下行压力。市场参与者应关注库存变化、需求复苏信号以及政策动向，以判断后续走势。