全市场科技产业策略报告第122期：从2021年中报财务角度看新三板TMT公司投资价值几何？-20210918-安信证券-24页_781kb

新三板TMT公司2021年中报投资价值分析总结

核心内容概览

本文基于2021年中报数据，对新三板TMT（信息技术、互联网、电子设备）行业公司进行了整体、行业及分层分析，旨在评估其投资价值并识别具有潜力的优质公司。

主要观点

1. 整体情况

• 公司数量：共有1973家TMT公司，占新三板总数量的27%。
• 营收增长：2021H1总营收达1962.74亿元，同比增长28.52%；营收中位数为2569.79万元，同比增长28.41%。
• 净利润增长：2021H1归母净利润总和为71.30亿元，同比增长73.72%；净利润中位数为45.44万元，同比增长104.60%。
• 市值分布：1-10亿元市值公司最多，占比39%；10亿元以上的公司有119家，占比6%；市值超过50亿元的公司仅6家。
• 增长分化：20%的公司归母净利润增速超过100%，营收增速超过100%的公司占比14.70%。

2. 分行业分析

信息技术行业

• 公司数量：1413家，占TMT行业72%。
• 营收情况：2021H1总营收991.75亿元，同比增长26.04%；营收中位数为2235万元，同比增长34.78%。
• 净利润情况：2021H1总净利润34.60亿元，同比增长125.91%；净利润中位数为14万元，同比增长2167.20%。
• 高增长公司：27%的公司利润增长超过100%，翰林汇营收最高达144.51亿元，智明星通归母净利润最高达5.99亿元。

互联网行业

• 公司数量：274家。
• 营收情况：2021H1总营收702亿元，同比增长29.24%；营收中位数为3172万元，同比增长25.52%。
• 净利润情况：2021H1总净利润15.90亿元，同比增长24.43%；净利润中位数为28万元，略有下降。
• 高增长公司：8.39%的公司营收超过3亿元，40%的公司归母净利润增速超过100%，雷霆股份归母净利润最高达3.79亿元。

电子设备行业

• 公司数量：286家。
• 营收情况：2021H1总营收268.98亿元，同比增长36.46%；营收中位数为5550万元，同比增长45.62%。
• 净利润情况：2021H1总净利润20.80亿元，同比增长60.65%；净利润中位数为337万元，同比增长108.34%。
• 高增长公司：13.99%的公司营收增速超过100%，翰博高新营收最高达13.29亿元，连城数控归母净利润最高达1.70亿元。

关键信息

1. 市值与分层情况

• 精选层：共16家公司，市值中位数为21.78亿元，营收中位数为1.75亿元，净利润中位数为1872万元。
• 创新层：共367家公司，市值中位数为4.09亿元，营收中位数为0.74亿元，净利润中位数为629万元。
• 基础层：共1590家公司，市值中位数为0.40亿元，营收中位数为0.20亿元，净利润中位数为10万元。

2. 公司筛选标准

• 精选视角：重点分析16家精选层公司，如连城数控、创远仪器、富士达、智新电子等。
• 财务视角：筛选出16家同时满足营收、利润、成长性及高研发投入条件的公司，如先临三维、中兵通信、华岭股份等。
• 升层视角：识别出8家创新层和8家基础层公司，符合至少三项精选层财务标准，如华曦达、维海德、南麟电子等。

行业总结

• 电子设备行业：营收和利润中位数最高，增速最快，是当前TMT行业中最具增长潜力的领域。
• 互联网行业：营收规模较大，但增长分化严重，需重点关注高增长企业。
• 信息技术行业：公司数量最多，但整体增长较慢，需关注其盈利能力和研发投入。

风险提示

• 行业竞争加剧可能导致盈利能力下滑。
• 部分公司营收和净利润增速下滑，需谨慎评估其未来表现。