20150420-光大证券-电力设备新能源_2015年光伏产业观察（十三）-产业链价格下跌趋势已经减缓_各省政策将于近期明朗_12页_665kb

2015年光伏产业观察（十三）总结

核心内容

2015年光伏产业在政策支持和市场调整中呈现出一定的复苏迹象。虽然产业链价格下跌趋势有所减缓，但整体市场仍处于弱势。同时，国家层面和地方层面的政策支持为光伏产业的发展提供了积极的信号，特别是国务院将光伏产业列入2015年重点目录，以及云南省等省份提前发布光伏电站建设规模通知，显示出政府对光伏产业发展的高度重视。

主要观点

• 价格趋势：光伏产业链价格下跌趋势有所减缓，多晶硅价格跌幅减半，晶硅组件价格降幅扩大，而薄膜组件价格降幅减小。电池片价格降幅环比降低，硅片价格下降但降速减小，多晶硅价格持续下跌，但跌幅有所缩小。
• 政策动向：2015年光伏装机目标为17.8GW，较2014年显著提升。国务院将光伏产业列入重点目录，表明政策支持力度加大。云南省提前发布两年项目计划，推动滚动开发，并引入诚信机制与黑名单制度，促进强者恒强。
• 市场预期：随着5月份新项目路条逐步落地，下游企业对组件的需求将回暖，价格有望企稳。分布式发电因成本高，仍需政府补贴支持，但发展潜力巨大。
• 全球趋势：光伏成为全球新能源第一大增长点，其发展速度超过风电，主要得益于价格下降和发电效率提升。

关键信息

价格动态

• 多晶硅：本周下跌0.418%，降幅较上周减少约一半。
• 晶硅组件：价格进一步下跌，跌幅扩大。
• 薄膜组件：价格跌幅缩小，趋势趋于稳定。
• 电池片：价格跌幅环比降低。
• 硅片：单晶硅片价格保持与上周一致，多晶硅片价格跌幅缩小。
• Solarzoom：本周未更新价格数据，仍沿用上周数据。

产业动态

• 国务院政策：将光伏产业列为2015年重点发展目录，表明政策扶持态度。
• 云南省政策：提前发布两年项目计划，推动滚动开发，考核机制为亮点，预计8月份完成大部分项目。
• 国家能源局方案：2015年全国新增光伏装机目标上调至17.8GW，远超市场预期。
• 电改影响：新一轮电改推动新能源并网，国家电网发布白皮书支持新能源发展。

重点跟踪公司

• 爱康科技：布局碳排放市场，参股碳诺科技，与北京环境交易所合作，计划发展碳金融与运维业务。
• 特变电工：发布2014年财报，净利润增长显著，同时在2015年一季度继续盈利，且与顺泰控股集团签署战略合作协议。
• 阳光电源：发布2014年财报，净利润增长明显，并计划非公开发行股票融资用于光伏逆变器、电站等项目。
• 科士达：2015年一季度净利润同比增长39.51%，表现优于行业平均水平。
• 其他公司：包括亿晶光电、向日葵、中来股份、拓日新能、易事特、林洋电子等，均发布财务报告或重大事项公告，显示行业动态和企业运营状况。

风险提示

• 行业景气度下行风险
• 国家政策发生重大变化的风险

投资建议

• 分析师：陈浩武
• 评级：增持（维持）
• 公司评级体系：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6-15个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上

联系信息

• 分析师：陈浩武

  • 执业证书编号：S0930510120013
  • 联系电话：021-22169050
  • 邮箱：chenhaowu@ebscn.com

• 联系人：陈术子

  • 联系电话：189 6401 6518 / 021-22169319
  • 邮箱：chensz@ebscn.com

附注

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