20260916-国金证券-债市基本面高频数据跟踪2026年9月第2周_水泥价格底部回暖_12页_1mb

2026年9月第2周行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年9月第2周的经济运行情况，重点聚焦水泥价格回暖、钢材市场疲软、集运运价上涨以及油价再度突破130美元等市场动态。同时，对CPI和PPI的运行趋势进行了详细解读，包括猪价震荡、农产品价格涨幅放缓、工业品价格多数上涨等。

主要观点与关键信息

1. 经济增长：水泥价格底部回暖

1.1 生产端情况

• 电厂日耗继续温和回落：9月15日，6大发电集团日耗为81.5万吨，较9月8日下降3.9%；南方八省电厂日耗为205万吨，较9月3日下降1.9%。
• 高炉开工率继续修复：9月11日，全国高炉开工率83.1%，较9月4日上升0.5个百分点；唐山钢厂高炉开工率94.3%，较9月4日上升0.8个百分点。
• 轮胎开工率窄幅波动：9月10日，全钢胎开工率63.5%，较9月3日下降0.4个百分点；半钢胎开工率65.5%，较9月3日上升0.4个百分点。
• 江浙地区织机开工率持稳：9月10日，涤纶长丝开工率73.8%，较9月3日微降0.02个百分点；下游织机开工率52.2%，较9月3日微升0.1个百分点。

1.2 需求端情况

• 30城商品房销量环比改善，同比下降：9月1-15日，30大中城市商品房日均销售面积18.3万平方米，环比上升9.0%，同比下降4.4%。
• 车市零售边际回暖：9月零售同比下降23%，批发同比下降22%，但市场进入“金九银十”消费旺季。
• 钢价旺季下跌：9月15日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别下跌2.1%、2.4%、2.4%和0.5%。
• 水泥价格底部回暖：9月15日，全国水泥价格指数上涨3.1%，其中华东上涨4.1%，长江地区上涨1.7%。
• 玻璃价格反弹结束转跌：9月15日，玻璃活跃期货合约价报922元/吨，较9月8日下跌4.7%。
• 集运运价指数连续七周上涨：9月11日，CCFI指数上涨1.4%，SCFI指数上涨2.0%。美国线仍是主要支撑，但港口拥堵逐步缓解可能削弱运价支撑。

2. 通货膨胀：油价再度上破130美元

2.1 CPI：猪价偏强震荡，农产品价格涨幅放缓

• 猪价偏强震荡：9月15日，猪肉平均批发价16.4元/公斤，环比上涨0.4%，同比下跌17.0%。
• 农产品价格上涨斜率放缓：9月15日，农产品批发价格指数上涨0.3%。其中，鸡蛋上涨2.2%，牛肉上涨1.5%，羊肉上涨1.0%，猪肉上涨0.4%，蔬菜上涨0.2%，水果下跌0.3%，鸡肉下跌0.6%。

2.2 PPI：油价上涨，铜铝下跌，工业品价格多数上涨

• 油价再次上破130美元：9月15日，布伦特和WTI原油现货价分别为132.5和105.8美元/桶，较9月8日分别上涨21.5%和13.8%。主要受地缘政治冲突影响。
• 铜铝价格下跌：LME3月铜价和铝价分别下跌4.3%和2.5%。
• 国内商品指数上涨：南华工业品指数和RJ/CRB商品价格指数分别上涨0.8%和2.3%。9月以来，南华商品指数环比上涨7.3%，同比上涨15.0%；RJ/CRB商品价格指数环比上涨7.0%，同比上涨39.7%。
• 工业品价格多数上涨：焦煤、焦炭、玻璃涨幅居前，线材价格由跌转涨，螺纹、冷轧、热轧、水泥、玻璃价格同比跌幅收窄。

关键数据汇总

风险提示

• 数据统计存在抽样误差，可能与实际存在偏差。
• 市场情况复杂多变，需谨慎判断。

附注

本报告由国金证券固定收益组分析师尹睿哲、赵心茹发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开数据及研究分析，不保证其准确性或完整性。投资者应结合自身情况审慎决策。