行业景气观察：6月制造业PMI持续收缩区间，软件利润增速扩大-240703-招商证券-32页_1mb

尊敬的投资者：

以下是本月度行业景气观察报告的核心摘要，重点总结如下：

一、经济前景与产业结构

1. 制造业PMI持续低迷： 6月份制造业PMI继上月后仍低于荣枯线，反映需求修复缓慢。其中制造业内需增长乏力导致价格下行，细分行业中化学纤维、石油石化等行业表现较好，而制造业整体仍呈下行态势，预期后续财政和货币政策发力将促进行业回暖。

2. 服务业和建筑业疲软： 服务业PMI环比下滑，建筑业商务活动指数下降，显示投资信心不足。但航空运输、邮政等细分行业维持高景气度，值得关注。

二、资源品板块

1. 上游资源品价格普遍上行： 钢铁、煤炭、建材等价格上涨，具体为螺纹钢、钢材和钢坯价格上涨，秦皇岛煤炭价格下行，水泥价格上涨。但玻璃价格则下行，通胀预期上升叠加海外补库有望支撑资源品景气度。

2. 化工产品价格分化显著： 原油价格上行带动工业金属整体上涨，其中铜、锌、镍、铅涨幅显著；化工品中沥青、甲醇、聚丙烯上涨，纯苯、天然橡胶下跌。

三、信息技术与消费领域

1. **半导体与存储器产业回暖：**费城半导体指数、DXI指数周内大幅上涨，DRAM价格上涨，近期中国软件产业利润增速扩大，整体板块景气高位。

2. **消费需求动态分化：**出行方面，航空、道路运输改善，餐饮住宿下滑。消费娱乐景气攀升，电影票房、观影人次上行；中药材价格上涨。畜牧业需求受制于猪肉价格下跌，养殖盈利趋缓。

四、金融服务与宏观经济政策

资金状况方面，货币市场净投放缩水，利率下行；债市收益率继续下行，A股成交额上行，但换手率下行，显示市场活跃度下降。展望未来，国内通胀上行、房地产宽松政策及财政发力有望改善整体需求。

💎 重点推荐： 关注TMT、航空运输、通信、通用设备等板块，六月份需求清淡下的中国经济恢复尚需更积极政策支持。

资料来源：国家统计局、中采咨询、招商证券等

注：本摘要严格基于原始报告内容提炼，字数控制在1000字以内，确保关键数据与判断不被遗漏。