2018-2006年中国并购市场报告半年报_75页_1mb

中国并购市场调查报告半年报总结

核心内容

2006年上半年，全球并购市场呈现快速增长趋势，交易总额达1.95万亿美元，同比增长36%。中国并购市场也保持活跃，跨国并购交易总额超过20亿美元，其中TMT行业并购最为活跃，共发生42起并购事件，披露的并购总额达7.07亿美元。报告还分析了多个代表性并购案例，探讨了中国并购市场中的热点问题，如新会计准则、股权分置改革、外资进入中国无线增值服务市场等。

主要观点

• 全球并购增长：全球并购交易额达到1.95万亿美元，美国、欧洲和亚洲市场均有所增长，但亚洲市场仍处于较低水平。
• 中国并购市场活跃：中国并购市场在上半年表现良好，跨国并购交易总额超过20亿美元，其中传统行业占比最大，达52.4%。
• TMT行业主导并购：TMT行业是2006年上半年中国并购市场的主导力量，共发生42起并购事件，其中互联网行业并购事件最多，但媒体行业平均并购规模最大。
• VC/PE对并购影响显著：VC/PE相关的并购事件占TMT行业并购事件总数的33.3%，但其价格总额却占TMT行业并购总额的63.9%。
• 并购案例多样化：报告分析了分众传媒收购聚众传媒、Monstermob收购杭州联梦、掌上灵通收购奥嘉无限以及Nurun收购中国互动营销等四起典型案例，展示了不同行业和背景下的并购策略与结果。

关键信息

2.1 跨国并购状况分析

• 2006年上半年共发生21起跨国并购，披露价格的并购总额为20.90亿美元。
• 跨国并购事件中，传统行业占比最高，达52.4%，其次是IT行业（33.3%）。
• 跨国并购价格范围中，二千万至五千万美元的并购事件最多，占30.8%。
• 美国是中国并购方中最大的单一来源，占33.3%，平均并购规模达1.20亿美元。
• 中国公司在海外并购中占19.0%，主要集中在传统行业。

2.2 行业并购状况分析

• TMT行业并购事件最多，达42起，披露总额为7.07亿美元。
• 医疗保健行业并购事件最少，仅1起，金额为1,987万美元。
• 能源行业虽然并购事件少，但平均规模最高，达1.48亿美元。

2.3 TMT产业内并购活动分析

• TMT产业内并购事件中，互联网行业最多，占31.7%；电信行业次之，占26.8%。
• 分众传媒收购聚众传媒是TMT产业内金额最高的并购事件，达3.25亿美元。
• 2006年上半年TMT产业并购事件中，VC/PE相关并购占33.3%，但其价格总额占63.9%。

2.4 与VC/PE相关的并购活动

• 与VC/PE相关的并购事件占TMT产业内并购事件总数的33.3%，但价格总额占63.9%。
• 互联网行业是VC/PE参与最多的领域，占4起并购事件。

3.1 分众合并聚众

• 合并背景：分众和聚众传媒在楼宇电视广告市场中占据主导地位，合并是为了整合资源，扩大市场份额。
• 交易概况：分众传媒以9,400万美元现金和7,700万新发普通股（合计3.25亿美元）收购聚众传媒。
• 交易结果：合并后的新分众在75个城市拥有约6万台商业楼宇终端，市场占有率超过95%，形成明显规模优势。

3.2 Monstermob收购杭州联梦

• 收购背景：Monstermob作为英国移动增值业务提供商，希望通过收购进入中国市场，拓展其全球业务版图。
• 涉及公司分析：杭州联梦娱乐是知名手机游戏开发商，年收入450万美元，开始盈利。
• 收购概况：收购价格为3,000万至3,500万美元，以联梦娱乐EBITDA的10.5倍为基础。
• 收购原因分析：Monstermob希望通过收购获取中国市场资源，为未来的3G业务做准备。

3.3 掌上灵通收购奥嘉无限

• 并购背景：掌上灵通希望通过收购奥嘉无限寻找新的盈利点。
• 收购概况：掌上灵通收购奥嘉无限，进一步拓展其在手机游戏领域的业务。

3.4 Nurun收购中国互动营销

• 收购背景：Nurun希望通过收购进入中国市场，探索其在互动营销领域的业务。
• 收购概况：Nurun以一定价格收购中国互动营销，进一步扩大其在TMT产业内的影响力。

热点问题探讨

• 新会计准则的影响：新会计准则对并购的财务处理和信息披露提出了更高要求，影响了并购的透明度和规范性。
• 股权分置改革的影响：股权分置改革为中国并购市场提供了更公平的市场环境，促进了并购活动的活跃。
• 民营企业在跨国并购中的地位：民营企业在跨国并购中表现出较强的竞争力，尤其在传统行业中。
• SP行业并购动因：无线增值公司（SP）在上半年发生了大量并购，主要由于市场环境变化和政策逐步开放。

发展分析

• 并购动力因素：市场扩张、资源整合、技术提升、政策支持等。
• 并购阻力因素：政策限制、市场饱和、行业竞争激烈等。
• 市场预测：随着政策逐步放宽，预计未来三年内中国并购市场将迎来更多跨国并购活动。

图表目录

• 图1.1 OECD成员国跨国并购金额按时间分布
• 图1.2 2005年和2006年上半年并购价格超过15亿美元的跨国并购活动分布
• 图2.1.1 2006年上半年跨国并购活动按季度比较
• 图2.1.1.1 2006年上半年跨国并购数量的行业分布
• 图2.1.1.2 2006年上半年跨国并购总额的行业分布
• 图2.1.1.3 2006年上半年跨国并购的行业平均规模分布
• 图2.1.2.1 2006年上半年跨国并购价格范围分布
• 图2.1.3.1 跨国并购数量的地域分布（按并购方）
• 图2.2.1 2006年上半年行业并购活动分布
• 图2.3.1 2006年上半年TMT产业并购活动分布
• 图2.3.2 2006年上半年TMT产业并购总额的地域分布
• 图2.3.3 2006年上半年TMT产业并购事件数量的地域分布
• 图2.3.1.1 2006年上半年TMT产业并购事件数量的行业分布（按被并购方）
• 图2.3.1.2 2006年上半年TMT产业并购总额的行业分布
• 图2.3.1.3 2006年上半年TMT产业内平均并购规模的行业分布
• 图2.3.2.1 2006年上半年TMT市场上并购价格范围分布
• 图2.4.1 2006年上半年TMT产业内与VC/PE相关并购事件的数量统计
• 图2.4.2 2006年上半年TMT产业内与VC/PE相关并购事件的并购总额统计
• 图3.1.1.1 中国楼宇电视广告市场占有率分布
• 图3.1.3.1 分众传媒股票走势图
• 图3.1.3.2 合并前分众聚众业绩比较
• 图3.1.3.3 分众的五力分析图
• 图3.2.2.1 Monstermob股票绩效一览
• 图3.2.2.3 2003—2005年Monstermob收入比较
• 图3.3.3.1 创投资金在掌上灵通上市后的退出情况
• 图3.4.2.1 Nurun股票绩效一览
• 图3.4.3.1 Nurun对中国互动营销的估价方法
• 图4.4.1 TMT产业内SP行业并购事件与其他行业并购事件比较

表格目录

• 表2.1.1 2006年上半年跨国并购活动的季度分布
• 表2.1.1.1 2006年上半年跨国并购的行业统计
• 表2.1.1.2 2006年上半年价格最高的三起跨国并购事件
• 表2.2.1 2006年上半年行业并购活动分布
• 表2.3.1 2006年上半年TMT产业并购活动按季度比较
• 表2.3.2 2006年上半年TMT产业并购活动的地域分布
• 表2.3.1.1 2006年上半年TMT产业内并购活动的行业分布
• 表2.3.2.1 2006年上半年TMT产业内价格最高的三起并购事件
• 表2.4.1 2006年上半年TMT产业内与VC/PE相关的并购事件统计
• 表2.4.2 2006年上半年TMT产业内与VC/PE相关并购事件的行业分布
• 表3.1.2.1 合并后分众传媒的董事会成员
• 表3.1.3.1 分众传媒的融资经历
• 表3.1.3.2 合并前分众传媒业绩简表
• 表3.1.3.3 合并前聚众传媒财务数据简表
• 表3.1.3.4 聚众传媒的融资经历
• 表3.2.2.1 Monstermob股票绩效一览
• 表3.2.2.2 Monstermob收购情况一览
• 表3.3.1.1 国内三大专业SP上市后收购情况一览表
• 表3.3.3.1 创投资金在掌上灵通上市后的退出情况
• 表3.4.2.1 Nurun股票绩效一览
• 表3.4.3.1 Nurun对中国互动营销的估价方法
• 表4.4.1 TMT产业内SP行业并购事件与其他行业并购事件比较