20260901-东海期货-研究所晨会观点精萃_3页_414kb

2026年9月1日东海期货研究所晨会观点总结

核心内容概述

2026年9月1日东海期货研究所发布了一份关于有色金属及新能源材料的市场分析报告，涵盖铜、铝、锡、碳酸锂、工业硅和多晶硅六大品种，重点分析了各品种近期的供需变化、价格走势、库存情况及市场预期。报告由多位分析师共同撰写，信息来源包括Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel和SMM等市场数据平台。

分析师信息

• 贾利军
  从业资格证号：F0256916
  投资咨询证号：Z0000671
  电话：021-68756925
  邮箱：jialj@qh168.com.cn

• 明道雨
  从业资格证号：F03092124
  投资咨询证号：Z0018827
  电话：021-68758786
  邮箱：mingdy@qh168.com.cn

• 刘慧峰
  从业资格证号：F3033924
  投资咨询证号：Z0013026
  电话：021-68751490
  邮箱：Liuhf@qh168.com.cn

• 刘兵
  从业资格证号：F03091165
  投资咨询证号：Z0019876
  电话：021-58731316
  邮箱：liub@qh168.com.cn

• 王亦路
  从业资格证号：F03089928
  投资咨询证号：Z0019740
  电话：021-68757092
  邮箱：wangyil@qh168.com.cn

• 冯冰
  从业资格证号：F3077183
  投资咨询证号：Z0016121
  电话：021-68757092
  邮箱：fengb@qh168.com.cn

• 李卓雅
  从业资格证号：F03144512
  投资咨询证号：Z0022217
  电话：021-68757827
  邮箱：lizy@qh168.com.cn

• 彭亚勇
  从业资格证号：F03142221
  投资咨询证号：Z0021750
  电话：021-68757827
  邮箱：pengyy@qh168.com.cn

各品种分析要点

铜

• 供应：非美地区供应边际趋紧，美国对精炼铜加征关税预期支撑铜价。
• 基本面：全球铜供应偏过剩，但结构性偏紧制约反弹空间。
• 风险：美国是否加征关税仍存变数，短期内铜价或维持偏强走势。

铝

• 供需：海外铝产能释放加速，国内外库存去化良好。
• 价格：伦铝现货与三个月升贴水波动较大，近期回落至-8美元/吨。
• 预期：市场对下半年供给端的发酵保持谨慎，铝价仍有下跌空间。

锡

• 供应：缅甸发运量大幅下降，印尼出口量上升，显示政策扰动减弱。
• 需求：传统需求偏弱，AI需求提振，但以旧换新透支需求。
• 库存：锡锭社会库存连续增加，达9846吨，海外库存也有所回升，但整体仍处于低位。

碳酸锂

• 价格：周一主力合约上涨3.21%，结算价160500元/吨。
• 基差：期现基差-2000元/吨，小幅走弱。
• 库存：仓单数量45624吨，环比增加1600吨。
• 预期：需求增速放缓与持续去库的博弈，关注旺季需求表现，以区间震荡为主。

工业硅

• 价格：周一主力合约上涨0.8%，结算价8825元/吨。
• 现货：华东通氧553#报9400元/吨，现货贴水-115元/吨。
• 库存：社会库存高位，供需双弱。
• 支撑：成本端煤炭上涨及多晶硅反内卷提供支撑，但弱需求压制价格。

多晶硅

• 价格：周一主力合约下跌2.01%，结算价36815元/吨。
• 现货：N型复投料报价40500元/吨，N型硅片报价1.11元/片。
• 趋势：组件价格暂未跟跌，但硅片和电池片价格持续下调，行情偏弱震荡。

关键信息

• 数据来源：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM等。
• 报告立场：提供市场参考，不构成投资建议，客户需独立判断。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需自行承担风险。

总结

报告指出，当前市场处于多空博弈阶段，部分品种如铜、锡在短期有支撑，但整体需求放缓与库存压力限制了价格反弹空间。多晶硅和工业硅则面临需求疲软和成本上涨的双重压力，价格偏弱震荡。分析师建议关注政策变化、库存去化及季节性需求波动，以把握市场机会。