20160828-安信证券-电力设备周报_持续推荐电改_储能_新能源汽车2.0时代到来_18页_892kb

2016年8月28日电力设备行业周报总结

核心内容

新能源汽车板块

• 政策影响：新能源汽车2016年的放量取决于政策落地时间，尤其是补贴发放和推广车型目录。补贴调整方案出台，新能源汽车进入2.0时代，重视产品性能和质量，准入门槛提升。
• 关键指标：六氟磷酸锂在40万辆产量时将出现紧缺，其环节具有较高的确定性，建议关注石大胜华、必康股份、多氟多等企业。
• 行业趋势：企业需将更多资源投入研发和创新，竞争力将由产品决定，优质企业有望脱颖而出。

储能行业

• 政策支持：储能政策红利加速释放，行业进入商业化阶段，铅炭电池已具备无补贴商业化运营能力。
• 推荐企业：南都电源作为铅酸电池龙头，布局循环回收产业链和动力锂电，推荐其为储能领域龙头。雄韬股份、阳光电源、科陆电子、猛狮科技等也值得关注。
• 投资策略：优先推荐具备无补贴经济性能力的铅炭电池企业，关注具有电力数据分析及服务技术储备的公司。

电力改革

• 进展：山西省发布售电侧改革实施方案，提出“两步走”战略，国网、南网投资6522亿进行农网改造。
• 推荐企业：智光电气、北京科锐、涪陵电力、中恒电气、炬华科技等公司，因其在用电服务、智能用电云平台、综合能源系统技术等方面具备优势。新联电子、东方能源作为关注对象。

主要观点

• 新能源汽车：补贴政策调整后，企业需提升产品性能与质量，技术积累深厚的企业将更具竞争力。
• 储能行业：政策支持储能独立市场地位，铅炭电池已具备商业化能力，是当前投资重点。
• 电力改革：电力市场化交易进一步推进，广州电力交易中心市场管理委员会成立，为电力市场交易提供制度保障，推动电力改革深入。

关键信息

重点推荐企业

1. 新能源汽车板块：

   • 石大胜华：电解液溶剂龙头，DMC市场占有率第一，六氟磷酸锂产能预计四季度放量。
   • 必康股份：医药+六氟磷酸锂双轮驱动，业绩承诺与六氟磷酸锂贡献显著，被低估。
   • 多氟多：关注其在六氟磷酸锂环节的表现。

2. 储能板块：

   • 南都电源：铅酸电池龙头，布局循环回收和动力锂电。
   • 雄韬股份：铅炭电池龙头，近期非公开发行股票，募集资金用于业务拓展。

3. 电力改革板块：

   • 智光电气：能源互联网标的，定增用于售电业务。
   • 北京科锐：传统配网龙头转型用电服务，具备发展潜力。
   • 炬华科技：电表主业稳定增长，多元布局能源互联网。

风险提示

• 新能源汽车政策不确定性
• 宏观经济下行风险
• 储能商业化不及预期
• 电力改革推进速度不及预期

上市公司中报业绩概览

新能源汽车相关公司

电力设备相关公司

行业动态分析

• 电力市场化交易：全国首个区域电力交易机构市场管委会在广州成立，提升交易机构独立性，推动电力市场化进程。
• 新能源汽车补贴政策：补贴门槛提高，引入安全标准，新能源汽车进入2.0时代，产品性能和质量成为关键。
• 储能行业：政策红利释放，铅炭电池可无补贴商业化运营，成为投资重点。
• 电力改革：山西发布售电侧改革方案，国网、南网加大农网改造投资，推动用电服务发展。

公告及行业新闻

• 新能源汽车：

  • 沧州明珠：营收增长25%，净利润增长185.4%，EPS 0.42元。
  • 宇通客车：营收增长27.73%，净利润增长30.56%，EPS 0.56元。
  • 当升科技：营收增长62.14%，净利润增长3715.77%，EPS 0.20元。
  • 国轩高科：营收增长169.11%，净利润增长141.32%，EPS 0.61元。
  • 赣锋锂业：营收增长146.73%，净利润增长445.2%，EPS 0.37元。
  • 康盛股份：营收增长18.76%，净利润增长231.99%，EPS 0.10元。
  • 新纶科技：营收增长3%，净利润增长82.16%，EPS 0.112元。
  • 融捷股份：营收增长88.87%，净利润增长105.96%，EPS 0.004元。
  • 亿纬锂能：营收增长29.58%，净利润增长44.21%，EPS 0.21元。
  • 雄韬股份：营收增长14.24%，净利润增长18.44%，EPS 0.19元。

• 电力设备：

  • 通达动力：营收下降10.61%，净利润下降306.81%，EPS -0.0384元。
  • 航天机电：营收增长74.22%，净利润增长881.89%，EPS 0.077元。
  • 亿晶光电：营收增长124.81%，净利润增长736.42%，EPS 0.24元。
  • 奥克股份：营收增长33.75%，净利润增长228.56%，EPS 0.048元。
  • 蓝海华腾：营收增长138.89%，净利润增长146.23%，EPS 0.69元。
  • 大港股份：营收下降5.26%，净利润增长136.42%，EPS 0.03元。
  • 风范股份：营收增长31.31%，净利润增长0.12%，EPS 0.10元。
  • 三星医疗：营收增长18.23%，净利润增长4.37%，EPS 0.17元。
  • 首航节能：营收下降9.64%，净利润下降8.55%，EPS 0.04元。
  • 雅百特：营收增长292.38%，净利润增长480.12%，EPS 0.10元。
  • 中利科技：营收增长46.09%，净利润下降75.35%，EPS -0.09元。
  • 东方电热：营收下降25.30%，净利润下降40.73%，EPS 0.019元。
  • 易世达：营收下降48.96%，净利润下降18.22%，EPS -0.20元。
  • 大金重工：营收增长23.35%，净利润下降51.20%，EPS 0.09元。
  • 晓程科技：营收下降22.43%，净利润下降80.72%，EPS 0.03元。
  • 合纵科技：营收增长18.8%，净利润增长26.26%，EPS 0.41元。
  • 明家联合：营收增长247.02%，净利润增长971.26%，EPS 0.36元。
  • 安科瑞：营收增长12.01%，净利润增长20.67%，EPS 0.28元。
  • 炬华科技：营收增长7.37%，净利润增长20.60%，EPS 0.35元。
  • 华光股份：营收增长1.06%，净利润下降4.06%，EPS 0.20元。
  • 科新机电：营收下降12.14%，净利润增长160.99%，EPS 0.05元。
  • 动力源：营收增长22.75%，净利润下降22.68%，EPS -0.05元。
  • 红相电力：营收增长48.23%，净利润增长18.55%，EPS 0.05元。
  • 浙富控股：营收增长82.16%，净利润增长25.39%，EPS 0.0180元。

投资建议

• 新能源汽车：关注六氟磷酸锂环节，推荐石大胜华、必康股份、多氟多。
• 储能：推荐南都电源，关注雄韬股份、阳光电源、科陆电子、猛狮科技。
• 电力改革：推荐智光电气、北京科锐、涪陵电力、中恒电气、炬华科技，关注新联电子、东方能源。