20220331-西部证券-建筑材料行业专题报告_建筑节能与可再生能源利用通用规范__政策解读-建筑节能新规落地在即_产业链迎来新机遇_60页_3mb

建筑节能新规落地在即，产业链迎来新机遇

核心内容

《建筑节能与可再生能源利用通用规范》将于2022年4月1日起实施，作为强制性工程建设规范，其覆盖范围包括新建、扩建、改建建筑及既有建筑节能改造工程。新规对建筑节能提出了更为严格的要求，预计将显著拉动节能材料和可再生能源建筑系统的需求，推动相关行业升级与集中度提升。

主要观点

• 建筑节能率提升：公共建筑节能率整体提升20%以上，居住建筑提升30%以上，严寒和寒冷地区居住建筑平均节能率应为75%，其他气候区为65%，公共建筑平均节能率为72%。
• 建筑保温需求增长：建筑保温材料占建筑能耗的42%，新规将推动保温材料升级，特别是复合保温板在高层建筑中的应用，传统EPS、岩棉等材料也将性能提升。建议关注鲁阳节能、亚士创能、东方雨虹。
• 节能玻璃市场扩容：建筑门窗能耗占建筑总能耗的23%，新规要求采用节能玻璃或三层两腔玻璃，预计可提升玻璃行业整体节能水平，推动LOW-E玻璃渗透率提升，目前仅12%，而欧美超过85%。建议关注旗滨集团。
• 可再生能源建筑系统：建筑光伏系统（BAPV）和建筑一体化光伏（BIPV）是建筑节能的重要措施，预计BIPV将逐步取代BAPV，相关企业有望在技术积累和产业链合作中受益。建议关注森特股份、杭萧钢构、凯伦股份。
• 装配式建筑优势明显：相比传统建筑，装配式建筑可节省10-20%能耗，未来政策推动下，钢结构占比有望提升，相关企业受益。建议关注杭萧钢构、精工钢构、鸿路钢材、远大住工。
• 其他节能行业：建筑遮阳、节能照明等也有较大发展空间，建议关注玉马遮阳、西大门、欧普照明、得邦照明等。

关键信息

建筑保温

• 建筑保温是节能核心环节，使用面积最大，节能效果最佳。
• 外墙保温材料占建筑能耗42%，新规将推动其升级。
• 复合保温板因高保温轻重量特性，有望成为高层建筑主流材料。
• 建议关注鲁阳节能、亚士创能、东方雨虹。

建筑玻璃

• 建筑门窗能耗占建筑总能耗23%，新规要求节能玻璃使用，推动LOW-E玻璃渗透率提升。
• 目前国内LOW-E玻璃渗透率仅12%，而欧美超85%，提升空间巨大。
• 建议关注旗滨集团。

可再生能源建筑系统

• 建筑光伏系统可节约运行阶段能耗20-30%，是节能首选。
• BAPV先行，BIPV后至，长期看BIPV将逐步取代BAPV。
• 建议关注森特股份、杭萧钢构、凯伦股份。

装配式建筑

• 装配式建筑是建筑全生命周期节能的必经之路。
• 钢结构占比30.2%，未来政策推动下，钢结构成本有望下降，综合优势提升。
• 建议关注杭萧钢构、精工钢构、鸿路钢材、远大住工。

投资建议

• 建议关注建筑保温、玻璃、新能源、装配式建筑相关企业。
• 建筑保温：鲁阳节能、亚士创能、东方雨虹。
• 玻璃行业：旗滨集团。
• 新能源行业：森特股份、杭萧钢构、凯伦股份。
• 装配式行业：杭萧钢构、精工钢构、鸿路钢材、远大住工。

风险提示

• 新政推行不及预期
• 地产需求下滑超预期
• 原材料波动超预期

行业走势

相关研究

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图表目录

• 图1：节能所涉及相关行业及标的
• 图2：新建建筑节能所涉及相关行业及标的
• 图3：中国热工设计分区
• 图4：新建建筑节能新政相关要点
• 图5：既有建筑节能所涉及相关行业及标的
• 图6：既有建筑节能新政相关要点
• 图7：可再生能源建筑系统节能所涉及相关行业及标的
• 图8：可再生能源建筑系统新政相关要点
• 图9：建筑能耗中制冷采暖占比高
• 图10：国内保温材料EPS、岩棉各有运用
• 图11：国外保温材料EPS为主
• 图12：建筑保温材料市场规模
• 图13：保温材料行业格局
• 图14：普通建筑及建筑幕墙类门窗在供暖和制冷层面能耗占比
• 图15：普通玻璃示意图
• 图16：节能玻璃示意图
• 图17：节能玻璃与普通玻璃节能效果对比
• 图18：节能玻璃与普通中空玻璃节能效果对比
• 图19：节能玻璃生产过程
• 图20：节能玻璃生产过程
• 图21：国内节能玻璃渗透率提升空间大
• 图22：LOW-E玻璃行业集中度情况
• 图23：BIPV建筑详解图
• 图24：建筑BAPV展示
• 图25：建筑BIPV展示
• 图26：国内分布式新增装机量
• 图27：新增分布式与集中式占比
• 图28：建筑光伏系统产业链
• 图29：分布式电站成本构成占比
• 图30：组件成本构成占比
• 图31：装配式与传统施工碳排放对比
• 图32：建筑各阶段使用能耗占比
• 图33：中国装配式建筑发展历程
• 图34：中国装配式建筑发展历程
• 图35：20年各装配式的占比
• 图36：国内外装配式渗透率对比
• 图37：装配式建筑产业链
• 图38：装配式PC构件行业格局
• 图39：装配式PC构件行业格局
• 图40：钢结构行业产值
• 图41：钢结构行业格局
• 图42：装配式PC构件行业格局
• 图43：装配式PC构件行业格局

表格目录

• 表1：建筑节能新规各项节能系数要求更为严格
• 表2：新规较旧规民用建筑节能设计标准相比有不同程度的提升
• 表3：相关标的整理
• 表4：新旧规范夏热冬冷、夏热冬暖及温和地区热工区公共建筑围护结构限值对比
• 表5：新旧规范寒冷地区及严寒地区热工区公共建筑围护结构限值对比
• 表6：新旧规范居住建筑围护结构限值对比
• 表7：新旧规范居住透光建筑围护结构限值对比