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华期理财：白糖与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告对2022年6月16日白糖与橡胶的市场走势进行了分析，重点探讨了当前基本面、技术面以及未来走势预期。分析师基于国内外供需变化、政策影响及市场情绪等因素，对郑糖与沪胶的短期走势提出了操作建议。

白糖市场分析

基本面情况

1. 国内销售与库存：

   • 5月食糖销量为93.61万吨，环比增加20万吨。
   • 截至5月底，累计产量达952.67万吨，销售537.28万吨，新增工业库存415.39万吨，同比下降61.4万吨。

2. 巴西产量与出口：

   • 截至6月1日，巴西已产糖1010万吨，用于生产糖的甘蔗比例降至40.52%。
   • 5月下半月产量达231万吨，超出市场预期。
   • 5月糖出口量为1,580,438吨，同比下降36%。

3. 印度与泰国产量预期：

   • 印度糖协将本榨季产量预估值上调至3600万吨，并寻求额外100万吨出口配额。
   • 泰国预计新榨季甘蔗产量将增至1.06亿吨，创2019年以来新高。

后期走势研判

• 美糖走势：短期或震荡调整，主要受以下因素影响：
  • 现货供应增加预期对价格形成压力。
  • 巴西政府减税政策可能影响制糖比。
  • 技术面偏空，KDJ与均线系统走弱。
• 郑糖走势：短期震荡调整，主要受以下因素影响：
  • 美糖疲软及全球供应增加制约做多动力。
  • 国内新榨季糖料种植面积扩大，产量回升预期。
  • 技术面偏弱，KDJ与均线系统为弱势信号。
• 操作建议：
  • 郑糖9月合约关注6050点，其下可持空滚动操作，其上可短多。

橡胶市场分析

基本面情况

1. 进口数据：

   • 5月进口天然及合成橡胶合计46.3万吨，环比微降0.6%。
   • 1-5月累计进口286万吨，同比增加1%。

2. 国内汽车需求：

   • 5月汽车销量186.2万辆，环比增长57.6%，但同比下滑12.6%。
   • 1-5月累计销量955.5万辆，同比下滑12.2%。

3. 海外市场表现：

   • 德国5月新车注册量同比下滑10.2%，1-5月累计下滑9.3%至101万辆。
   • 英国5月新车销量下滑近21%，1-5月整体市场下降近9%。

后期走势研判

• 沪胶走势：短期震荡下跌，主要受以下因素影响：
  • 产区天气转好，胶水产量上升，现货价格下跌。
  • 需求端疲软，全球汽车产销受多重因素压制。
  • 技术面偏弱，KDJ与均线系统为弱势信号，期价跌破重要支撑位。
• 操作建议：
  • ru2209合约关注13000点，其下可持空滚动操作，其上可短多。
  • nr2208合约关注11300点，操作逻辑同上。

关键信息汇总

影响白糖的因素

• 供应端：巴西、印度、泰国产量均高于预期，全球供应增加。
• 需求端：全球需求减弱，巴西出口量下降。
• 技术面：美糖与郑糖均呈偏空走势。

影响橡胶的因素

• 供应端：产区天气改善，胶水产量上升，现货价格走低。
• 需求端：全球汽车产销疲软，国内需求恢复有限。
• 技术面：沪胶跌破关键支撑位，短期偏弱。

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