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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会聚焦于2016年3月第二周的宏观经济、行业动态及投资策略分析，涉及多个领域，包括宏观经济、固收、电新、通信、机械军工、金属、房地产、化工、医药、食品饮料、农业、计算机、环保及传媒等。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 1-2月经济增长数据：整体经济延续去产能型下行，但房地产投资回暖，显示政府干预效果，市场主导的工业增加值回落至2009年以来最低水平。
• 市场与政府的分化：市场主导的行业如出口、CPI、制造业投资等表现疲软，而政府干预的房地产、信贷政策则有所改善。
• 财政政策：减税比增支更有效，财政支出向供给侧倾斜，同时营改增推动地方税系重构，增值税分成比例调整有望推出。
• 未来展望：预计2016年底经济周期将触底，需关注财政政策与信贷链的持续性。

固收市场

• 利率下行空间有限：尽管数据不及预期，但市场已提前反映悲观预期，利率下行空间受限。
• 房地产链条信用改善：房地产销售回暖带动投资改善，但整体库存仍高，未来需关注房地产投资持续性。
• 投资策略：建议关注短久期中等级信用债，低评级品种需防雷，高等级跟随利率债走势。

电新行业

• 新能源汽车：1-2月新能源汽车产销量数据超预期，尤其是纯电动商用车，三元电池禁用加剧了磷酸铁锂电池供需失衡，龙头企业市占率有望提升。
• 产业并购加速：资本加速进入新能源汽车产业链，推荐关注国轩高科、亿纬锂能、长信科技等标的。
• 新能源：国家能源局发布可再生能源配额政策，利好可再生能源运营商及装备制造商，推荐关注光伏相关企业。

通信行业

• 中兴事件影响：中兴因违反出口管制政策被限制产品出口，暴露中国ICT产业在芯片领域的短板。
• 芯片发展：国家加大投入发展芯片产业，推荐关注紫光股份、同方国芯等。
• ICT产业脉门：芯片是ICT产业的核心，建议关注芯片产业链相关企业。

机械军工行业

• 人工智能趋势：AlphaGo的胜利推动人工智能应用，建议关注工业和服务机器人相关企业。
• 通用航空政策：通用航空产业将受政策推动，成为新的经济增长点，推荐关注威海广泰、海特高新等。
• 3D打印铸钢：3D打印在铸造行业的应用前景广阔，推荐关注森远股份。

金属行业

• 房地产投资略超预期：带动周期板块行情，推荐关注钢铁、煤炭、有色等。
• 供给侧改革：部分企业开始剥离亏损资产，推荐关注抚顺特钢、陕西煤业等。

房地产行业

• 1-2月开发投资企稳：房地产销售回暖带动投资回升，但一线城市成交环比下滑，关注二线城市及转型企业。
• 投资建议：推荐广宇集团、信达地产等，关注政策对三四线城市去库存的影响。

化工行业

• 周期向上行业：印染、化纤、纯碱、钛白粉等子行业出现底部反转，推荐关注三友化工、中泰化学等。
• 成长股机会：国瓷材料等成长股具备高增长潜力，建议关注其未来业绩。

医药行业

• 板块整体承压：多数子行业下跌，但医疗服务上涨。
• 推荐标的：九强生物、ST生化、冠昊生物，关注其复牌后的投资机会。

食品饮料行业

• 防御性板块：板块表现优于沪深300，推荐关注张裕、五粮液、汤臣倍健等。
• 市场机会：推荐超跌个股，如汤臣倍健、好想你等。

农业行业

• 猪价持续上涨：受政策和市场因素影响，预计猪价将创新高。
• 推荐标的：牧原股份、温氏股份等，关注肉鸡产业链及畜禽价格走势。

计算机行业

• 人工智能影响深远：建议关注低估值高成长组合，推荐思创医惠、东方网力等。
• 企业级服务兴起：企业版微信即将上线，建议关注北信源、浪潮软件等。

环保行业

• 生态环境大数据政策：环保部出台政策，推动环境监测网络建设，利好监测行业。
• 推荐标的：理工监测、上风高科、雪迪龙等。

行业动态与调研信息

电新行业

• 两会分析会：讨论“十三五”能源战略，关注煤炭清洁利用、石油天然气价格改革及可再生能源发展。
• TCT 3D打印展：3D打印在消费、工业、医疗等领域的应用广泛，推荐关注华曙高科、光韵达等。
• 海默科技电话会议：环保设备业务布局清晰，公司具备技术优势，推荐关注其环保业务发展。

传媒行业

• 威创股份调研：公司定位为多品牌幼教产业集团，未来将从幼教服务集团向运营集团转型，推荐关注其幼教板块发展。

市场表现

• 海外市场：恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克、标准普尔、日经指数、金融时报均上涨。
• 国内市场：上证指数、沪深300指数、深证成指小幅下跌，但创业板指数上涨。
• 大宗商品：原油上涨，黄金下跌，BDI指数下跌，LME铜、铝小幅上涨。

财经要闻

• 新能源汽车：销量有望翻倍，产业链公司受益。
• 通用汽车无人驾驶：布局无人驾驶行业，获政策支持。
• 染料价格：受环保政策影响，价格持续上涨。
• 油气改革：深港通即将开通，关注消费类蓝筹。
• 供给侧改革：玉米、医药、环保等领域改革加速。
• 环保部政策：生态环境大数据顶层设计出台，利好监测行业。

投资建议

• 短期推荐组合：华中数控、大冷股份、国睿科技、泰豪科技、四川九洲。
• 长期推荐组合：森远股份、黄河旋风、湘电股份等。
• 关注标的：紫光股份、同方国芯、九强生物、ST生化、汤臣倍健、张裕、五粮液、好想你、黑芝麻、黑牛食品、冠昊生物、威创股份等。

总结

本次晨会全面覆盖宏观经济、行业动态、政策走向及投资建议，重点关注房地产、新能源汽车、3D打印、环保、人工智能等领域。市场情绪整体偏谨慎，但部分板块如食品饮料、人工智能、3D打印等具备投资价值。建议投资者关注低估值高成长组合，把握行业转型及政策支持带来的投资机会。