20211018-东海期货-限产政策继续持续_钢材现货价格高位震荡_3页_305kb

钢材、铁矿石、焦炭及煤价市场总结（2021年10月18日）

核心内容概述

2021年10月18日，黑色产业链市场整体呈现震荡态势，政策调控与市场供需变化交织影响价格走势。

钢材市场分析

核心逻辑

• 国庆长假后部分钢厂复产，10月上旬重点企业粗钢日均产量环比增长5.9%。
• 限产政策持续，京津冀地区要求11月15日至12月31日完成压减粗钢产量任务，2022年1月1日至3月15日错峰限产比例不低于30%。
• 钢材库存加速去化，本周螺纹钢库存下降47.17万吨。
• PPI数据高位运行，对钢价形成支撑。

主要观点

• 短期钢材市场可能震荡偏弱，但若下周经济数据无重大利空，钢价有望企稳。
• 建筑钢材市场涨跌互现，板材价格小幅上涨。

操作建议

• 螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期延续逢低买入思路。

风险因素

• 需求恢复低于预期。

背景分析

• 10月15日，杭州、南京等7城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨，济南等13城市下跌20-50元/吨，其余城市持平。
• 上海、杭州、南京等14城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨。

铁矿石市场分析

核心逻辑

• 港口库存持续累积，矿石价格延续弱势。
• 国庆期间江苏地区钢厂生产放松，高炉日均铁水产量回升至216.22万吨。
• 政策压制仍存，京津冀地区采暖季错峰限产方案发布，要求2+26城市限产量不超过今年同期粗钢产量的30%。
• 江苏、河南限电范围扩大，进一步抑制矿石需求。

操作建议

• 铁矿石01合约建议等待沽空机会，05合约可关注阶段性反弹机会或5-9正套。

风险因素

• 钢材产量继续明显回升。

背景分析

• 普氏62%铁矿石指数为125.45美元/吨，环比下跌0.55美元/吨。
• 青岛港PB61.5%粉矿报877元/吨，环比上涨6元/吨。
• 全国45个港口进口铁矿库存为13898.19万吨，环比增加478.89万吨；日均疏港量下降6.77万吨。
• 各类矿石库存分项中，澳矿、巴西矿、贸易矿等均有不同幅度的增加，而精粉库存略有下降。

焦炭市场分析

核心逻辑

• 焦化厂及钢厂库存变化不大，开工率暂无波动。
• 预计本周供需双降，盘面情绪受动力煤影响较大。

操作建议

• 焦炭建议采取震荡操作策略。

风险因素

• 政策扰动。

背景分析

• 独立焦企全样本利用率74.38%，环比下降1.37%。
• 日均产量63.30万吨，环比下降0.91万吨。
• 焦炭库存130.04万吨，环比增加21.04万吨。
• 炼焦煤总库存1346.57万吨，环比下降22.66万吨，平均可用天数15.99天，环比下降0.04天。

焦煤/动力煤市场分析

核心逻辑

• 周五动力煤及焦煤价格大涨，市场情绪较为疯狂。
• 保供稳价措施逐步落实，政策效果显现，总理召开会议强调警惕大宗商品价格向下游蔓延，对市场情绪起到降温作用。

操作建议

• 焦煤/动力煤建议采取震荡操作策略。

风险因素

• 进口政策变化。

背景分析

• 各品种炼焦煤价格指数如下：
  • 低硫（S0.6）主焦煤3900.0元/吨（-），月均3936.7元/吨。
  • 中硫（S1.3）主焦煤3307.9元/吨（-），月均3315.4元/吨。
  • 高硫（S2.0）主焦煤2985.0元/吨（+66.7），月均2971.7元/吨。
  • 高硫（S1.8）肥煤3280.0元/吨（-），月均3280.7元/吨。
  • 1/3焦煤（S1.2）3261.0元/吨（-），月均3273.0元/吨。

重要事项

• 人民银行10月13日公布的信贷及社融数据显示，2021年9月新增人民币贷款1.66万亿，同比少增2327亿；社融增量2.9万亿，同比少增5675亿；M2同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点。

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