20241212-上海证券-基础化工行业周报_OPEC+延长减产计划_制冷剂_氯化钾涨幅居前_9页_663kb

基础化工行业周报总结（2024年12月12日）

核心内容概述

本报告由分析师于庭泽发布，日期为2024年12月12日，主要分析了基础化工行业在2024年12月2日至12月8日期间的市场行情、化工品价格走势、行业动态及投资建议。整体来看，基础化工板块表现优于沪深300指数，行业基本面保持向好，建议投资者“增持”基础化工行业。

主要观点

1. 市场行情走势

• 行业整体表现：基础化工指数本周上涨2.83%，沪深300指数上涨1.44%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.39个百分点，位列所有板块第16位。
• 子行业表现：涨幅居前的子行业包括粘胶（10.08%）、氮肥（8.47%）、炭黑（5.81%）、锦纶（4.90%）、合成树脂（4.77%）。
• 个股表现：涨幅前十的个股包括惠丰钻石（80.42%）、光华科技（30.18%）、宏昌电子（25.98%）等；跌幅靠前的个股包括嘉澳环保（-15.65%）、红四方（-11.36%）等。

2. 化工品价格走势

• 周涨幅前五：盐酸（10.95%）、R134a（9.09%）、氯化钾（7.14%）、DMF（6.71%）、R32（5.00%）。
• 周跌幅前五：SBS（-8.63%）、烟酰胺（-6.00%）、辛醇（-3.33%）、二乙醇胺（-3.24%）、浓硝酸（-3.13%）。
• 价差走势：DMF价差上涨62.97%，PTMEG价差上涨56.82%，二甲醚价差上涨39.67%，R134a价差上涨14.37%，己二酸价差上涨13.86%；而PTA价差下跌135.27%，环氧丙烷（PO）价差下跌68.87%，涤纶长丝FDY价差下跌5.53%，甲醇价差下跌5.38%，丁酮价差下跌14.58%。

3. 行业重要动态

• OPEC+减产延长：12月5日，OPEC+宣布将原定12月底到期的自愿减产措施延长至2025年3月底，并将额外减产措施延长至2026年12月底。逐步取消减产的计划将延续至2026年9月底，对过剩生产国家的补偿期延长至2026年6月底。
• 对行业影响：该决定可能对全球能源市场产生影响，间接推动化工原材料价格上行，尤其是与原油相关的化工品。

关键信息

4. 投资建议

• 制冷剂板块：随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行。推荐关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
• 化纤板块：建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
• 优质标的：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等。
• 轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
• 农化板块：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
• 成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

5. 风险提示

• 原油价格波动：可能影响化工品成本及需求。
• 需求不达预期：下游行业表现不佳可能拖累化工品价格。
• 宏观经济下行：可能对整体化工行业造成压力。

结论

本报告指出，基础化工行业在2024年12月初表现出较强上涨动力，尤其在制冷剂、氮肥、粘胶等子行业表现突出。OPEC+延长减产计划为行业提供了利好支撑，建议投资者关注具有增长潜力的细分领域及优质企业，同时注意市场波动与宏观经济风险。整体维持“增持”评级。