20260407-华创证券-天风_传媒_重视游戏板块_密切关注_AI_模型进展_6页_1mb

报告摘要

本周天风证券发布传媒行业周报，重点分析A股与港股传媒板块表现，关注游戏、AI、影视&IP及互联网等细分领域。报告指出，尽管上周A股传媒板块整体下跌，但游戏板块因新品周期、AI赋能及渠道降费等因素，成为当前市场关注的焦点。同时，AI模型的进展也受到高度关注，尤其是国产大厂的模型更新及海外发布动态。

A股传媒板块：上周整体下跌 $2.57%$，跑输沪深300指数 $1.20%$，位列所有板块第18位。
港股互联网科技板块：上周整体下跌 $2.07%$，部分个股如腾讯控股表现不佳，而金蝶国际、美团-W等领涨。
游戏市场：A股游戏板块表现分化，完美世界、世纪华通等表现较好，部分产品如《超自然行动组》业绩持续性值得关注。港股方面，腾讯系产品依旧占据主导地位，《王者荣耀》世界PC版定档4月10日，心动小镇持续放量。
AI模型进展：Anthropic等公司储备新模型待发布，国产模型大厂如DeepSeek预计近期也有进展。智谱发布GLM-5V-Turbo多模态Coding基座模型，阿里发布Qwen3.6-Plus大模型，谷歌发布Gemma 4系列模型，均取得一定技术突破。
影视&IP市场：4月起进入新一轮档期，年内片单储备丰富，多模态技术助力内容创新，关注中期布局机会。
互联网市场：大厂具备资金、流量和技术优势，看好AI投入的长期价值，同时关注6月外卖平台监管对补贴力度的影响。

报告名称：《重视游戏板块，密切关注AI模型进展》
发布时间：2026年04月07日
发布机构：天风证券股份有限公司
分析师：
- 刘欣（SAC执业证书编号：S1110525120007）
- 陈萧宇（SAC执业证书编号：S1110525100003）
- 吴婧（SAC执业证书编号：S1110526020002）
- 王世豪（SAC执业证书编号：S1110526020003）

股票投资评级：
- “买入”：预期股价涨幅 $20%$ 以上
- “增持”：预期股价涨幅 $10% -20%$
- “持有”：预期股价涨幅 $-10% -10%$
- “卖出”：预期股价涨幅 $-10%$ 以下
行业投资评级：
- “强于大市”：预期行业指数涨幅 $5%$ 以上
- “中性”：预期行业指数涨幅 $-5% -5%$
- “弱于大市”：预期行业指数涨幅 $-5%$ 以下