20220612-安信证券-基础化工_油价上涨_磷矿石_复合肥_涤纶短纤_聚酯切片等产品价格上涨_5页_344kb

基础化工行业总结（2022年06月12日）

核心内容

2022年6月12日，基础化工行业整体呈现上涨趋势，主要受油价上涨及成本支撑增强影响。多个化工产品价格出现显著上涨，包括磷矿石、复合肥、涤纶短纤、聚酯切片等，同时部分产品如液氯、R142b、醋酸等价格下跌。整体来看，行业在成本端支撑下表现较强，但需关注下游需求及政策风险。

主要观点

1. 油价上涨推动化工品价格上涨

• 油价走势：本周布油结算价上涨1.9%至122.0美元/桶，美油结算价上涨1.5%至120.7美元/桶。
• 影响因素：
  • 供应端：俄乌冲突未缓解，西方制裁持续，伊朗核问题停滞，委内瑞拉解禁困难，导致供应风险担忧。
  • 需求端：美国夏季出行高峰持续，燃油需求旺盛，亚洲疫情拖累基本消散。
  • 政策面：美联储及欧美央行继续加息，美元走强对油价形成抑制。

2. 化工品价格涨跌分化

• 涨幅靠前的产品：
  • 复合肥（45%CL,湖北）：上涨16.2%至4020元/吨。
  • 甲苯、硝酸、涤纶短纤、异丁烯、聚酯切片等均出现不同程度上涨。
• 跌幅靠前的产品：
  • 液氯、R142b、醋酸、三氯甲烷、异丁醛等价格下跌。

3. 聚酯产业链表现强劲

• 涤纶短纤：上涨9.9%至9150元/吨，主要受PTA成本支撑。
• 聚酯切片：纤维级、半光切片、有光切片、瓶级分别上涨9.6%、8.9%、8.3%、7.3%至8550元/吨、8525元/吨、8475元/吨、9600元/吨。
• 供给端：部分企业开工提升，装置重启，产量增加。

4. 磷矿石价格上涨

• 磷矿石（30%,贵州）：上涨8.4%至1030元/吨。
• 原因：
  • 下游需求良好，包括黄磷、磷肥、磷酸盐等。
  • 新能源行业对高品位磷矿需求增加。
  • 安全检查导致部分产区产量缩减，市场流通货源减少。
  • 主要企业如贵州开磷集团、云南云天化等以自用为主，外销减少。

关键信息

行业动态

• 化工品价格指数：本周CCPI上涨2.9%。
• LPG气：上涨0.9%。
• LNG气：下跌3.8%。
• 烟煤：上涨11.6%。

股票推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 重点个股：
  • 石油化工：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
  • 其他领域：龙佰集团（钛白粉）、光威复材（碳纤维）、万润股份（沸石/OLED）、广信股份（农药）、新洋丰（复合肥）。

风险提示

• 原料价格波动风险。
• 下游需求不及预期。
• 政策及地缘政治不确定性。

行业评级

收益评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动。
• B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

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