20230326-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_PTA_聚酯切片_正丁醇等产品价格上涨_5页_448kb

报告摘要

2023年03月26日基础化工行业周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。油价上涨成为市场关注的焦点，带动PTA、聚酯切片、正丁醇等产品价格上涨。同时，部分化工品如维生素D3、双氧水、纯碱等也出现不同程度的上涨，而氯化钾、噻虫嗪、硫酸铵等则下跌。行业整体受到原料价格波动、下游需求变化以及政策与地缘政治因素的影响。

主要观点

行业整体趋势

本周化工品价格指数下跌，但核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价下跌。
维生素部分产品价格上涨，显示市场对某些细分领域仍有支撑。

油价分析

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但需关注非OPEC产量（如加拿大重质油、巴西、中亚）及全球宏观经济和贸易风险。
布油结算价上涨1.6%，美油结算价上涨2.4%，显示油价在政策与地缘因素的支撑下有所回升。
美联储加息25个基点，但释放暂停加息信号，有利于油价中长期走强。

重点产品价格变动

PTA：华东市场上涨6.5%至6140元/吨，主要因现货基差走高，下游刚需采购。
双氧水：山东市场上涨3.9与聚酯产业链相关产品价格走势一致，主要因下游开工良好及检修计划集中。
聚酯切片：华东市场均价上涨1.81%至6745元/吨，成本端PTA上涨支撑明显。
正丁醇：华东市场上涨3.3%至7900元/吨，需求回升及检修消息提振市场信心。
氯化钾：国内价格维持稳定，但国际市场下跌3.0%，主要因印度合同谈判停滞，市场观望情绪浓厚。
纯碱：轻质与重质价格均维持平稳，下游需求有所回升，但市场整体交投清淡。

关键信息

行业重点推荐

核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
细分领域：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）

民营炼化企业推荐

优秀企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化
关注企业：宝丰能源，其布局C2/C3轻烃裂解具有发展潜力

原料端与制品端表现

原料端：C2、C4、C5部分产品价格下跌，硫酸铵、噻虫嗪、一甲胺、吡虫啉、碳酸二甲酯DMC等产品价格下跌。
制品端：维生素D3、PTA、双氧水、聚酯切片、正丁醇等价格上涨，氯碱、化肥、磷化工、农药、聚氨酯、橡胶、氟化工等产品价格下跌。

行业评级体系

收益评级

领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上
同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间
落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上

风险评级

A：正常风险，未来6个月的投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
B：较高风险，未来6个月的投资收益率波动大于沪深300指数波动

风险提示

原料价格波动
下游需求不及预期
全球宏观经济下行风险
贸易风险进一步发酵

重点化工品价格涨跌幅

产品	涨跌幅	价格（元/吨）
维生素D3	+7%	-
PTA	+7%	6140
双氧水（27.5%，山东）	+3.9%	800
聚酯切片（华东）	+1.81%	6745
正丁醇（华东）	+3.3%	7900
硫酸铵	-14%	-
噎虫嗪	-9%	-
一甲胺	-9%	-
吡虫啉	-8%	-
碳酸二甲酯DMC	-8%	-
氯化钾（60%粉,青海）	平稳	3500
氯化钾（温哥华）	-3.0%	422美元/吨
工业硅	-2%	-
三氯氢硅	平稳	-
纯碱（轻质,华东）	平稳	2800
纯碱（重质,华东）	平稳	3100
磷矿石	-2%	-
磷酸	平稳	-
碳酸锂（工业级）	-15%	-
碳酸锂（电池级）	-11%	-
磷酸铁	-2%	-
工业磷酸一铵	-2%	-
六氟磷酸锂	-7%	-
醋酸乙烯	-3%	-
EVA（光伏级）	+1%	-