20190904-渤海证券-餐饮旅游行业周报：华强方特营收同增26_开元酒店数突破400家_14页_1mb

报告摘要

本报告为餐饮旅游行业周报，分析了2019年9月4日的行业动态、公司新闻、市场表现及投资建议。整体来看，餐饮旅游行业在2019年上半年表现稳健，但增速有所放缓，部分公司业绩承压，但板块估值仍具吸引力。

行业增速：中信餐饮旅游行业31家上市公司共实现营收659.72亿元，同比增长5.96%；实现扣非后归母净利润46.25亿元，同比增长6.02%。
子行业表现：
- 旅行社：整体表现不佳，净利润低于去年同期。
- 酒店：表现良好，净利润同比增长。
- 景区：净利润低于去年同期。
- 餐饮：表现相对较弱，净利润下滑。
机构持仓：板块二季度机构持仓比例明显提升，全部子行业均获增持。
投资评级：维持对行业“看好”的评级，认为其作为朝阳行业，发展空间广阔，长期向好逻辑未变。

华强方特：上半年实现营收24.4亿元，同比增长26.18%；净利润3.85亿元，同比增长15.02%；扣非净利润2.5亿元，同比增长61.14%。公司下半年动作频繁，包括品牌焕新、IPO申请受理及新主题公园开业。
开元酒店：签约与开业酒店数突破400家，总房间数超过83,000间，覆盖27个省份及115个城市。公司采取突进式发展战略，聚焦客户核心价值与行业融合。
中国国旅：上半年实现营业总收入243.44亿元，同比增长15.46%；免税业务贡献显著，实现营收229.08亿元，同比增长53.26%；归属于上市公司股东的净利润32.79亿元，同比增长70.87%。
锦江股份：上半年实现营收71.43亿元，同比增长2.93%；净利润5.68亿元，同比增长12.78%；扣非净利润3.58亿元，同比增长13.48%。
腾邦国际：上半年营收20.16亿元，同比下降21.04%；净利润亏损3,394.08万元，同比下降114.95%。同时，公司董事、副总经理周小凤女士辞职。
凯撒旅游：旅游业务营收29.24亿元，同比下降8.61%；毛利率下降至12.09%，主要受子公司剥离及营销策略调整影响。

板块走势：近五个交易日，沪深300指数上涨2.19%，而餐饮旅游板块下跌0.14%，跑输市场2.33个百分点。
子行业走势：
- 景区：上涨2.77%
- 旅行社：下跌2.19%
- 酒店：上涨4.70%
- 餐饮：下跌2.73%
个股表现：
- 领涨：西安旅游（+11.33%）、首旅酒店（+10.07%）、凯撒旅游（+8.68%）
- 领跌：广州酒家（-7.02%）、腾邦国际（-6.71%）、中国国旅（-2.79%）

中国铁路暑期运输：累计发送旅客7.35亿人次，同比增长10.4%；暑期动车组发送旅客4.6亿人次，同比增长16.9%。
旅游互联网峰会：2019首届旅游互联网峰会在贵阳召开，主题为“跨界·链接·创新”，吸引了包括亚马逊、腾讯、华为等在内的多家知名企业参与，凸显了“互联网+旅游”融合趋势。
驴妈妈报告：暑期出游高峰期在7月下旬至8月上旬，避暑游、夜游、研学游和红色旅游热度上升，二、三线城市增长显著。

公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%