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玻璃早报总结（2026-6-30）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的玻璃市场早报，旨在对玻璃期货行情、基本面及市场影响因素进行简要分析，不构成投资建议。报告指出，当前玻璃市场整体偏空，基本面疲弱，库存处于历史高位，终端需求不振，短期内预计玻璃价格将低位震荡运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润修复乏力：玻璃生产利润未能明显改善，产量维持在低位。
• 供给端：玻璃生产线开工率 $68.86%$，处于同期历史低位；日熔量为14.60万吨，产能同样处于历史低位。
• 需求端：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化原片库存为主。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7644.30万重量箱，较前一周增加 $0.59%$，库存水平处于同期历史高位。

2. 期货与现货市场

• 期货行情：FG2609主力合约收盘价为978元/吨，较前一日上涨1.03%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为912元/吨，较前一日持平。
• 基差情况：主力合约基差为-66元，期货升水现货，但整体仍偏空。

3. 市场趋势预期

• 当前价格运行于20日线下方，且20日线呈向下趋势，表明短期市场情绪偏弱。
• 主力合约净空持仓，空头力量增强，进一步支持偏空预期。
• 短期内玻璃价格预计以低位震荡为主。

关键影响因素

利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。
2. 国内煤炭安全事故或导致燃料成本上升。

利空因素

1. 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
2. 加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游需求疲软，库存压力较大，整体市场偏空。
• 期货价格与现货价格倒挂，基差为负，反映市场对后市预期偏弱。

风险点

1. 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工数据显著回升，可能带动玻璃需求，改变市场预期。
2. 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，订单量或有明显提升，对玻璃价格形成支撑。

数据来源

• 期货行情数据：Wind、钢联
• 现货价格数据：河北沙河市场
• 库存数据：钢联
• 消费量数据：隆众资讯
• 房地产数据：国家统计局、Wind

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