20260902-开源证券-长虹能源-920239.BJ-北交所信息更新_拟定增投入马来西亚基地新增1.7亿只产能_2026H1总营业收入+24.78_4页_751kb

长虹能源2026H1业绩及拟增发计划总结

核心内容

长虹能源（920239.BJ）于2026年9月2日发布半年报，显示公司2026年1-6月总营业收入为25.18亿元，同比增长24.78%。尽管归母净利润为1.01亿元，同比减少9.14%，但公司仍维持“增持”投资评级。公司正通过拟定增投入马来西亚基地，以扩大产能并推进全球化布局。

主要观点

1. 营收增长显著

• 2026H1总营业收入：25.18亿元，同比增长24.78%。
• 归母净利润：1.01亿元，同比减少9.14%。
• 盈利预测调整：由于碱电客户去库存周期和原材料涨价影响，预计2026-2028年归母净利润分别为2.50/3.62/4.18亿元，对应EPS分别为1.37/1.99/2.30元，当前股价对应PE分别为16.3/11.3/9.7倍。

2. 高倍率锂电池业务增长迅猛

• 高倍率锂电营收：16.89亿元，同比增长73.10%，毛利率为10.73%。
• 聚合物锂电营收：1.96亿元，同比增长44.04%。
• 碱电营收：5.56亿元，毛利率同比增加1.85个百分点。

3. 新兴领域布局初见成效

• 高倍率锂电池已在移动储能、无人机等领域实现销量突破。
• 公司前瞻性布局人形机器人、BBU（基站电池）等新兴赛道，已与多家国内知名企业对接，部分产品进入批量验证或小批量供货阶段。

4. 拟定增投入马来西亚基地

• 定增计划：拟发行不超过4,500万股，募集资金总额不超过90,300万元。
• 募投项目：建设“高倍率锂电池马来西亚生产基地”，由控股子公司长虹三杰（马来西亚）新能源有限公司实施。
• 建设地点：马来西亚柔佛州。
• 建设周期：1.5年。
• 新增产能：预计达产后形成年产约1.7亿只高倍率锂电池产能（含18650和21700系列电芯各8,500万只）。

关键信息

财务摘要

估值指标

风险提示

• 客户集中度高风险：公司客户集中度较高，可能面临客户依赖风险。
• 原材料供应及价格波动风险：主要原材料价格波动可能影响成本和利润。
• 汇率波动风险：国际业务可能受汇率波动影响。

公司动态

• 泰国生产基地持续推进：公司正在推进泰国基地建设，进一步拓展海外市场。
• 马来西亚基地建设：通过拟定增投入建设马来西亚基地，提升产能并增强全球竞争力。

附：分析师信息

• 诸海滨：分析师，邮箱：zhuhaibin@kysec.cn
• 余中天：分析师，证书编号：S0790525050003，邮箱：yuzhongtian@kysec.cn

投资评级说明

• 增持（Outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 评级标准基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中北交所基准指数为北证50指数。

法律声明

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