20140619-华泰证券-家电_跨界研究之系列研究报告二-路由器-智能家居的控制中心＆家庭数据处理中心_47页_1mb

行业研究/深度研究总结

核心内容

本报告聚焦于智能路由器行业，特别是其在智能家居生态系统中的地位和作用。智能路由器被视为家庭网络的“控制中心”和“数据处理中心”，具备基础路由、网络安全、类Android系统以及融合机顶盒等核心功能。报告指出，智能路由器的兴起反映了智能家居市场的潜力，同时也推动了相关产品的发展。

主要观点

1. 智能路由器的定位

   • 智能路由器是家庭网络的核心设备，不仅实现网络互连，还承担防火墙、家庭设备控制、多媒体中心等多重角色。
   • 作为“离用户最近的互联网入口”，它具备推荐网址、应用及商品的能力，具有较高的商业价值。

2. 行业竞争格局

   • 智能路由器的竞争集中在互联网企业、通信家电制造商和传统路由器厂商三类企业。
   • 当前竞争处于起步阶段，尚未形成垄断格局。

3. 差异化竞争

   • 由于硬件门槛不高，厂家主要从外观设计、电子元器件优选和软件功能设计三个方面进行“差异化”竞争。
   • 软件功能设计成为竞争的关键，尤其是OpenWRT等开源系统被广泛采用。

4. 智能路由器的未来功能

   • 未来智能路由器预计将具备四大核心功能：高质量的基础路由、网络安全、类Android系统和融合机顶盒功能。
   • 通过软件和硬件的结合，实现更智能的网络管理、数据缓存、内容推送等。

5. 投资主线

   • 投资者应关注三类企业：推出智能家居产品并探索商业模式转型的企业、具备突出成本控制能力的代工企业、以及智能控制零部件的生产商。

关键信息

产业链分析

• 芯片：是智能路由器的核心部件，主要由Broadcom、Atheros、Marvell、MTK和Realtek等提供，其中Broadcom和Atheros属于第一梯队，提供高质量的芯片方案。
• 软件：多数智能路由器使用基于OpenWRT的定制系统，如极路由的HiWiFi系统和小米的miwifi系统。这些系统支持插件扩展，便于用户个性化配置。

市场格局

• 国内家庭级路由器市场由TP-Link、D-Link等品牌主导，其中TP-Link以41.2%的关注比例居首。
• 智能路由器市场尚未形成垄断，目前已有十几家公司涉足，包括极路由、小米、华为、360、百度、联想、磊科等。

产品功能对比

• 极路由：搭载HiWiFi系统，支持插件扩展，具备远程管理、云功能、广告屏蔽、游戏加速等特色功能。
• 小米路由器：内置1TB硬盘，具备家庭服务器功能，采用miwifi操作系统，支持NFC技术，便于用户快速连接。
• 华为路由器：具备电信级防火墙、WPA/WPA2加密、QoS功能，适合家庭和企业使用。
• 360安全路由器：主打网络安全，提供360sos安全系统，支持广告屏蔽和内容过滤。

投资建议

• 重点推荐：青岛海尔、美的集团，因其在智能家居领域的布局和商业模式转型潜力。
• 其他推荐：美菱电器、兆驰股份、TCL集团、海信电器、和晶科技、和而泰等，因其在智能控制和路由器制造方面具备优势。

行业发展趋势

• 智能路由器作为智能家居的入口设备，未来将与更多智能设备融合，成为家庭数据处理和控制的核心。
• 随着家庭网络带宽的提升和智能家居的普及，智能路由器市场将快速增长。
• 产品功能将向更智能化、更个性化方向发展，如内容推送、数据缓存、远程控制等。

图表目录（摘要）

• 图1：路由器示意图
• 图2：路由器工作流程
• 图3：ISO/OSI七层参考模型图
• 图4：路由器的工作原理图
• 图5：路由器的基本结构图
• 图6：《路由器技术》专利长期预测图
• 图7：拆开的智能路由器图
• 图8：小米路由器图
• 图9：互联网入口发展趋势
• 图10：中国网民规模和互联网普及率
• 图11：网民上网设备
• 图12：网民使用电脑上网场所
• 图13：智能路由器和智能家居图
• 图14：海尔空气盒子手机交互界面
• 图15：海尔“焙多芬”智慧烤箱手机交互界面
• 图16：公司过去4年经营业绩
• 图17：公司控制器业务收入构成
• 图18：公司过去4年经营业绩
• 图19：公司智能控制器业务收入构成

产品性能比较

• 七款参评产品在信号强度、穿墙能力、信号稳定性、WEB界面和特色功能等方面存在差异。
• TP-Link、D-Link、飞鱼星等品牌在市场关注度和用户口碑方面表现突出。

技术发展

• 路由器技术已进入衰退期，但智能路由器的发展重点在于跨领域应用功能，如智能监控、远程控制、与智能家电连接等。
• 开源系统如OpenWRT在智能路由器中越来越受欢迎，因其灵活性和可扩展性。

结论

智能路由器是未来智能家居的重要组成部分，具备强大的功能扩展和用户控制能力。随着技术的进步和市场需求的增加，智能路由器将在家庭网络中扮演更加重要的角色，成为用户与互联网之间的桥梁。投资者应关注具备技术实力和市场布局的领先企业，把握未来的发展机遇。