20251115-国金证券-基础化工行业周报_反内卷风起_储能材料有望持续高景气_23页_3mb

本周市场表现：申万化工指数上涨2.61%，跑赢沪深300指数（上涨1.08%），板块内氟化工、氮肥、涤纶等子行业涨幅居前，改性塑料等子行业跌幅较大。

锂电与储能：受益于AI与储能高景气，锂电材料及储能产品表现强劲，宁德时代与海博思创签署十年采购协议，阿特斯获海外储能大单，预示供需共振机会。

光伏：传闻光伏收储计划“黄了”导致板块大跌，但行业协会辟谣并强调反内卷政策，预期行业自律与产能退出将强化竞争格局。

石油：OPEC下调需求预估，Q3全球供应转过剩，石油价格承压，短期市场关注供过于求风险。

AI：行业分歧扩大，芯片需求旺盛推动DRAM价格上涨，但市场对泡沫担忧升温（如巴克莱下调评级、Burry质疑利润虚高）。

机器人：特斯拉拟扩建得州超级工厂，年产1000万台Optimus人形机器人，利好相关产业链。

投资建议：聚焦需求驱动的子行业，如AI材料、储能材料，关注基本面与估值双底部机会。

风险提示：国内外需求下滑、原油价格波动、国际政策变动对产业布局的影响。

原材料与产品价格：硫酸、甲苯、液氯等产品价格上涨居前，丁二烯、煤焦油等产品价格下行；碳酸锂等新能源材料底部企稳。

行业动态：中石化25万吨热塑性弹性体项目投产，万华化学等企业布局新材料领域，行业供给能力增强。