20260825-万联证券-交通运输行业快评报告_7月航空业月度数据跟踪报告_3页_444kb

7月航空业月度数据跟踪报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2026年7月中国航空业的运行情况，分析暑运旺季期间客运量、票价、运力投放、客座率等关键指标，并结合国际形势和油价变化对行业未来走势进行展望。整体来看，航空业在暑运期间表现出一定的韧性，但短期内仍面临油价上涨带来的成本压力。

主要观点

• 暑运表现稳健：2026年1-7月民航总周转量同比增长6.40%，与前值持平；客运量同比增长1.50%，较1-6月有所提升，显示行业复苏态势。
• 运力投放与需求增长：六家上市航空公司1-7月RPK同比上升5.2%，ASK同比上升2.8%，需求端增速有所提升，其中春秋航空表现最为突出。
• 票价保持韧性：暑运期间平均票价同比上涨0.5%，尽管较2019年仍下降7.6%，但整体表现仍具韧性，预计未来将随供需格局改善而回暖。
• 客座率稳步上升：1-7月我国民航客座率提升至85.80%，上市航司平均客座率85.79%，春秋航空、吉祥航空等表现优于行业平均水平。
• 机队规模小幅增长：7月六家上市航司净增4架飞机，截至7月末运营飞机总数达3417架，较上年末增长1%。
• 油价影响持续：美伊谈判持续推进，原油价格处于高位，航空煤油价格预计8月将回升，增加航空运输成本压力。
• 投资建议：航空板块短期面临压力，但长期供需格局改善趋势不变，当前估值处于历史低位，若油价回落，板块具备较大修复弹性，建议积极关注。

关键信息汇总

1-7月行业数据

1-7月上市航司数据

客座率数据

航空煤油价格变化

• 8月1日航空煤油出厂价为7581元/吨，较7月1日下降5.6%，较5月1日下降34%。
• 预计8月航空煤油价格将回升，成本压力或将加剧。

投资评级与建议

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 经济修复不及预期；
• 国际航线恢复不及预期；
• 油价大幅波动；
• 汇率大幅波动；
• 航空安全风险。

评级体系说明

本报告采用相对评级体系，建议投资者根据个人情况合理配置仓位，不建议仅依据评级做出投资决策。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：聚源、隆众资讯
• 分析师：潘云娇
• 执业证书编号：S02705220220001
• 联系方式：电话18122037718，邮箱panyj@wlzq.com.cn

免责条款

本报告仅供万联证券客户参考，不构成投资建议，不保证数据准确性及观点稳定性，投资者需自行判断并承担风险。