20260810-南京证券-策略周报-估值分析_A股估值全景变化（数据截至8月7日）_10页_613kb

报告摘要

本报告分析了截至 8 月 7 日 A 股市场的估值变化情况，涵盖了主要指数、板块、风格以及股债相对价值的评估。报告通过 PE（市盈率）和 PB（市净率）两个维度对各板块的估值水平进行衡量，并结合历史数据划分估值区间，评估当前市场是否处于高估、低估或正常区间。

市场整体估值：截至 8 月 7 日，全 A 股 PE 估值为 18.55x，较 7 月 31 日上行，处于“高估”区间。全 A 股 PB 估值为 1.758x，处于“正常偏高”区间。
创业板表现：创业板 PE 估值从 40.45x 上行至 43.75x，PB 估值从 4.145x 上行至 4.500x。其 PE 溢价水平为 3.28 倍，低于成立以来的平均值 3.64 倍；PB 溢价水平为 3.66 倍，高于成立以来的平均值 2.83 倍。
风格板块估值：成长风格 PE 估值上行至 52.16x，涨幅最大；金融风格 PE 估值下行至 7.67x，跌幅最大。从 PB 角度看，成长风格上行至 4.874x，金融风格下行至 0.690x。
板块估值区间：
- PE 角度：电子板块估值显著偏高（极度高估），非银行金融板块估值明显偏低（极度低估）。
- PB 角度：电子板块估值显著偏高（极度高估），消费者服务、食品饮料、建筑、农林牧渔等板块估值显著偏低（极度低估）。
市场风险偏好：A 股市场风险溢价比值由 2.04 下行至 1.982，市场风险偏好上行，当前溢价水平处于均值 1 倍标准差和 2 倍标准差之间。

指数	最新 PE	一年前 PE	涨跌幅
上证指数	14.61	13.56	无数据
沪深300指数	13.74	12.60	无数据

板块	最新 PE	估值所处分位	估值所处区间
全部 A 股	18.55	82.10%	高估
全部 A 股(非金融)	27.51	74.72%	正常偏高
全部 A 股(非银行石油石化)	25.27	70.17%	正常偏高
创业板	43.75	46.16%	正常偏低
沪深300成份	13.75	84.94%	高估
中证100成份	16.84	98.72%	极度高估
中证500成份	30.14	76.85%	正常偏高
中证700成份	22.50	83.10%	高估
中证800成份	15.48	88.07%	高估
CS 石油石化	14.01	49.72%	正常偏低
CS 食品饮料	19.95	18.32%	低估
CS 非银行金融	10.11	1.70%	极度低估
CS 电子	81.33	99.01%	极度高估

板块	最新 PB	估值所处分位	估值所处区间
全部 A 股	1.76	57.24%	正常偏高
全部 A 股(非金融)	2.57	65.77%	正常偏高
全部 A 股(非银行石油石化)	2.47	60.65%	正常偏高
创业板	4.50	57.67%	正常偏高
沪深300成份	1.34	41.05%	正常偏低
中证100成份	1.83	97.02%	极度高估
中证200成份	1.67	43.04%	正常偏低
中证500成份	2.41	68.32%	正常偏高
中证700成份	1.95	52.56%	正常偏高
中证800成份	1.49	48.72%	正常偏低
CS 石油石化	1.32	75.99%	正常偏高
CS 煤炭	1.56	81.53%	高估
CS 食品饮料	3.36	4.69%	极度低估
CS 非银行金融	1.16	10.51%	低估
CS 电子	8.08	99.29%	极度高估