20220515-开源证券-新材料行业周报_5G催生低介电材料需求_LCP前景广阔_16页_1mb

化工行业分析总结

核心内容概述

2022年5月15日发布的化工行业报告指出，当前行业整体表现良好，投资评级为“看好”并维持不变。新材料行业在5G技术推动下展现出强劲的增长潜力，尤其是液晶聚合物（LCP）材料因其优异的介电性能和机械特性，成为5G高频通信应用的首选材料之一。同时，报告提到国内企业在LCP材料领域逐步实现国产化替代，形成竞争格局。

主要观点

• 5G技术推动低介电材料需求：5G通信技术对低介电常数和低介质损耗因数材料的需求显著增加，LCP作为具备这些特性的高分子材料，被视为未来5G高频应用的关键材料。
• LCP材料应用广泛：LCP材料在电子电器、汽车、通讯等领域应用广泛，其注塑级、纤维级和薄膜级分别用于连接器、PCB硬板、手机天线等。
• 国内LCP材料发展迅速：国内企业如普利特、沃特股份、金发科技等已布局LCP材料产能，其中普利特拥有完整的产业链，具备从树脂合成到薄膜和纤维的生产能力。
• 新材料板块整体表现优于创业板指：本周新材料指数上涨6.26%，表现强于创业板指。膜材料涨幅最大，达9.14%。
• 重点受益标的：普利特、沃特股份、金发科技、瑞联新材、长阳科技、昊华科技、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、彤程新材、东材科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。
• 行业风险提示：技术突破不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等。

关键信息

LCP材料特性与应用

• LCP材料具有低介电常数、低介质损耗因数、优异的机械性能、耐热性和耐腐蚀性。
• LCP材料主要分为溶致性液晶（LLCP）和热致性液晶（TLCP），其中TLCP在熔点或玻璃化转变温度以上形成液晶相，适用于多种加工方式，包括注射和挤出。
• TLCP根据热变形温度（HDT）分为I型（高耐热型）、II型（中耐热型）和III型（低耐热型），I型和II型在市场中占主导地位。

产能分布

• 全球LCP材料产能主要集中在日本和美国，如塞拉尼斯（美国）、宝理（日本）、住友（日本）等。
• 国内企业包括普利特、沃特股份、金发科技、宁波聚嘉新材料、江门德众泰等。
• 普利特具备完整的LCP产业链，拥有2000吨LCP树脂、300万平方米LCP薄膜和150吨LCP纤维的生产能力。

重点公司动态

• 普利特：2021年9月与南通海迪签署LCP项目联合重组协议，2022年LCP改性树脂产能将扩充至6000吨/年；2022年4月计划收购海四达电源，布局新能源业务。
• 沃特股份：LCP材料产能达8000吨/年，2021年4月新建年产2万吨LCP树脂材料项目，预计2022年6月投产。
• 金发科技：LCP薄膜专用树脂已具备量产能力，3000吨/年LCP装置已于2020年8月投产，总产能达6000吨/年。
• 瑞联新材：拟使用自有资金4,504万元增加蒲城海泰新能源材料自动化生产项目投资额，增加后新能源项目的投资规模将增至14,504万元。
• 长阳科技：发布定增预案，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过3亿元，用于补充流动资金。

股票行情

• 本周新材料板块122只个股中，95.08%个股周度上涨，仅4.92%个股下跌。
• 涨幅前五为诚志股份、建龙微纳、安集科技、海优新材、天奈科技；跌幅前五为苏博特、利安隆、新亚强、中简科技、斯迪克。

产业链数据

• 4月32寸液晶面板价格同比持平。
• 本周光伏胶膜EVA价格上涨3.53%。
• 3月IC封测台股营收同比增速上升，而PCB制造、MLCC台股营收同比增速下降。
• 2月智能手机出货量同比下降31.80%。

风险提示

• 技术突破不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

受益标的

• 普利特：拥有LCP全产业链，具备6000吨/年改性树脂产能，计划扩充纤维产能。
• 沃特股份：LCP材料产能达8000吨/年，2022年6月将投产2万吨项目。
• 金发科技：LCP薄膜专用树脂具备量产能力，总产能达6000吨/年。
• 瑞联新材：增资新能源项目，提升生产能力。
• 长阳科技：发布定增预案，补充流动资金。
• 昊华科技：整合研究院资源，形成三大主营业务，业绩稳步增长。
• 利安隆：全球领先的高分子材料抗老剂供应商，收购康泰股份，布局润滑油添加剂市场。
• 濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物龙头，有机光电材料受益于OLED发展。
• 阿科力：国内聚醚胺龙头，COC/COP材料开发进展顺利。
• 彤程新材：布局电子化学品，与巴斯夫合作生产PBAT可降解塑料。
• 东材科技：主营材料，受益于新能源发展。
• 洁美科技：新材料领域，具备良好成长性。
• 蓝晓科技：受益于新能源浪潮。
• 松井股份：布局新能源业务，定增终止但仍在推进。

结论

化工行业在5G技术推动下，特别是在新材料领域展现出强劲的增长潜力。LCP材料因其优异的介电性能和机械特性，成为5G高频通信应用的关键材料。国内企业如普利特、沃特股份、金发科技等在LCP材料领域取得显著进展，具备良好的市场前景和竞争优势。投资者应关注相关企业的发展动态及市场表现，同时注意技术突破、行业竞争和原材料价格波动等风险因素。