20221225-天风证券-港股周报_证监会宣布加快平台企业境外上市改革落地_关注政策落地情况及基本面复苏趋势_7页

港股周报（2022.12.19-2022.12.23）总结

核心内容概述

本周港股市场整体表现相对稳健，恒生指数上涨0.73%，恒生科技指数下跌0.60%。政策层面，中国证监会宣布加快平台企业境外上市改革落地，支持香港巩固国际金融中心地位。同时，市场预期国内可能近期放开香港出入境限制，进一步提振市场信心。从中期来看，关注国内刺激消费政策的落地及企业基本面修复情况。

主要观点

• 政策支持：证监会推动企业境外上市制度改革，加快平台企业“绿灯”案例落地，有助于提升市场信心。
• 市场预期：港股整体Beta围绕美元流动性改善和中国经济复苏预期，建议关注“估值修复”和“基本面拐点”。
• 海外环境：美国11月PCE同比上涨5.5%，CPI环比微涨0.1%，显示通胀压力有所缓解，但市场仍担忧经济衰退和全球央行紧缩政策。
• 美股动态：财报季来临，回购禁售期叠加部分公司减少回购，加剧市场对经济衰退的担忧，需密切关注联储加息进展。

关键信息与投资主线

重点投资主线

1. 复苏及估值修复类

   • 社交平台：腾讯控股
   • 电商&本地生活：拼多多、美团、阿里巴巴、京东集团

2. 复苏的线下场景&需求提升类

   • OTA&出行：携程集团、同程旅行
   • 博彩：银河娱乐、金沙中国
   • 消费：泡泡玛特、名创优品

3. 电影院线

   • 猫眼娱乐、阿里影业、IMAX CHINA

4. 互联网货运平台

   • 满帮集团

5. 互联网招聘

   • Boss直聘

6. SaaS&云服务

   • 微盟集团、中国有赞、阜博集团、涂鸦智能

7. 互联网医疗平台

   • 京东健康、阿里健康、平安好医生

8. 娱乐

   • 哔哩哔哩、快手、腾讯音乐、云音乐、知乎、挚文集团、阅文集团

9. 智能驾驶

   • 理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、百度集团

10. 困境反转类

    • 在线地产：贝壳
    • 电子烟：思摩尔国际

11. 受益于港股中概交易活跃度提升

    • 交易所及互联网券商：港交所、富途控股、老虎证券
    • 互联网金融：360数科

行业覆盖说明

• 拼多多、美团、携程集团、Boss直聘为商社联合覆盖
• 金沙中国为新兴产业联合覆盖
• 同程旅行为商社覆盖
• 泡泡玛特、名创优品为商社覆盖
• 涂鸦智能为通信联合覆盖
• 京东健康为医药联合覆盖
• 平安好医生为医药、非银、传媒联合覆盖
• 理想汽车为汽车覆盖
• 贝壳为地产联合覆盖
• 思摩尔国际为新兴产业覆盖
• 港交所为非银覆盖
• 富途控股为非银联合覆盖

市场表现

• 恒生指数：本周上涨0.73%，收盘19,593.06点
• 科技股表现：腾讯控股上涨1.07%，阿里巴巴上涨0.06%，美团上涨4.15%，京东上涨1.24%，小米下跌1.64%，网易上涨2.81%，百度集团下跌0.44%，快手下跌0.22%，中芯国际下跌4.45%

南向资金动态

• 港股通净卖出：本周净卖出6.3151亿元
• 主要持仓变动：
  1. 腾讯控股：-2,323,171股
  2. 建设银行：-4,659,000股
  3. 美团-W：-1,510,332股
  4. 中国移动：-2,815,500股
  5. 汇丰控股：-974,400股
  6. 工商银行：-67,509,000股
  7. 中国海洋石油：-6,387,746股
  8. 小米集团-W：-5,195,580股
  9. 药明生物：-2,159,500股
  10. 香港交易所：-1,677,302股

风险提示

• 美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀压力
• 国内疫情反复风险
• 国内经济增长放缓
• 政策刺激效果不足

公司动态

• 阿里巴巴：发布2023财年中期报告，净亏损21.69亿元，主要因股权投资公允价值下降
• 小米：内部人士回应裁员传闻，称部分媒体报道数据不实，已取证并启动法律程序
• 腾讯：马化腾称视频号是全公司的希望，强调其在短视频冲击下的战略调整
• 微软：宣布将于2023年2月14日通过Edge浏览器更新永久禁用Internet Explorer
• Meta：可能面临欧盟最高10%全球年营业额的罚款，涉及反垄断调查

投资评级体系

分析师声明

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