20221225-国信证券-海外市场速览_港股短期压力出现_投资者在关注什么__15页_1mb

海外市场速览总结

核心内容

港股市场近期表现疲软，恒生指数在200日均线（MA200）附近震荡，未能突破。MA200被视为近200个交易日的平均成本价，目前处于下行阶段，导致投资者面临解套压力，从而抑制了股价上涨。

主要观点

1. 恒生指数受压于MA200

   • 恒生指数在2021年7月以来首次触及MA200，但尚未突破。
   • 技术面上，MA200作为压力线，反映市场对基本面尚未形成实质性乐观共识。
   • 投资者担忧港股再次回撤，因此在回本后选择套现。

2. 港股反弹趋缓与美债收益率相关

   • 港股反弹与10年美债收益率的拐点同步。
   • 10年美债收益率在12月初回升，导致港股反弹阶段性放缓。
   • 预计10年美债收益率将呈震荡状态，港股估值回升有限。

3. 港股下一轮上行依赖基本面改善

   • 当前市场和资金面已发挥大部分作用，难以继续推动港股上涨。
   • 经济复苏预计在2023年1月后到来，2022年四季度公司业绩面临压力。
   • 基本面修复将是一个缓慢过程，可能在2023年二季度显现。

4. 建议布局高股息个股

   • 建议在2023年上半年关注恒生科技、互联网、医药、房地产、消费等板块的高股息个股。

关键信息

• 市场表现：恒生指数在200日均线附近震荡，未突破。
• 政策与基本面：尽管有政策利好，但基本面尚未改善。
• 资金面因素：港股反弹与美债收益率变化同步，资金面支撑有限。
• 投资者情绪：投资者对政策效果存疑，担心回撤，选择套现。
• 未来展望：港股的下一轮上行将由基本面修复驱动，预计在2023年二季度。

行业表现与资金流动

港股通各板块表现

• 周期板块：房地产、钢铁、煤炭等板块表现疲弱，部分板块如建材、电力设备略有回升。
• 金融板块：银行、非银金融等板块整体表现平平，部分出现下跌。
• 科技板块：电子、计算机、传媒等板块表现分化，部分板块如通信、软件与服务下跌。
• 消费板块：汽车、医药生物、食品饮料等板块表现不一，部分如美容护理、医药生物有小幅上涨。

南向资金状况

• 净流入：理想汽车-W、旭辉控股集团、先声药业等个股受到南向资金净流入。
• 净流出：腾讯控股、快手-W、中国太保等个股受到净流出。
• 行业趋势：房地产、医疗保健等行业净流入较多，而金融、科技行业净流出较多。

美股数据

• 各板块表现：材料、工业、信息技术等板块表现分化，部分如能源、日常消费表现较好。
• 资金流动：美股各板块资金流动情况复杂，部分板块如能源、金融有净流入，而科技、消费板块有净流出。

风险提示

• 疫情发展不确定性
• 经济周期下行风险
• 国际政治局势不确定性
• 国内货币政策不确定性

建议

• 投资者应关注港股基本面改善的迹象。
• 在2023年上半年布局高股息个股，重点关注恒生科技、互联网、医药、房地产、消费等板块。
• 警惕美债收益率变化对港股资金面的影响。
• 关注国际局势和国内政策对市场情绪的潜在影响。