20230521-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_储能降本+高峰谷价差_工商业储能装机扩大_18页_1mb

公用事业与环保行业周报总结

1. 行情回顾

• 本周市场表现：
  • 上证综指下跌0.82%，创业板指下跌0.93%。
  • 公用事业板块下跌1.15%，环保板块小幅上涨0.09%，煤炭板块上涨0.53%，碳中和板块上涨0.61%。
• 板块细分涨跌幅：
  • 公用事业：热力服务涨幅最大（9.53%），其他能源发电跌幅最大（-30.90%）。
  • 环保：环保设备涨幅最大（366%），固废治理跌幅最大（-106%）。
  • 煤炭：山煤国际等涨幅居前，大有能源等跌幅居后。

2. 每周专题：用户侧工商业储能

• 盈利模式：
  • 光伏配套设施提高自用比例。
  • 峰谷价差套利（能源服务企业介入为主）。
• 经济性分析：
  • 两充两放模式在适宜地区IRR可提升62 pct。
  • 峰谷价差补贴地区（如浙江、广东、湖南等）经济性显著提升。
• 市场增长预期：
  • 2023年用户侧新增装机预计较2022年增长66.7%，渗透率逐年提升。

3. 行业要闻

• 政策动态：
  • 国家发改委征求意见《电力需求侧管理办法》，2025年各省需求响应能力达最大用电负荷的3%-5%。
  • 国家能源局公布1-4月电力数据：光伏新增装机48.31GW，发电设备利用小时数较去年同期减少31小时。
• 监管动态：
  • 能源局开展电力领域综合监管，覆盖内蒙古、浙江等地。

4. 行业数据跟踪

• 煤炭价格：
  • 国际动力煤价格有所回落，国内港口煤价降至1073元/吨。
• 天然气价格：
  • 英国天然气价下跌99.7%，国内LNG到岸价跌幅达34%。
• 碳市场：
  • 全国碳市场暂无报价，深圳成交量居首。

5. 上市公司动态

• 重大事件：
  • 华能国际、宝新能源等火电企业获关注；龙源电力、青达环保等新能源与环保企业资本动议频繁。
• 股东变动：
  • 多家公司披露减持公告，涉及协鑫能科、新奥股份等。

6. 投资建议

• 火电板块：
  • 关注华能国际、宝新能源。
• 新能源板块：
  • 新能源运营龙头龙源电力；核电龙头企业中国核电。
• 环保板块：
  • 青达环保（灵活性改造脱硝技术）。

7. 风险提示

• 电力板块风险：装机不及预期、电价市场化进度滞后、煤价高位。
• 环保板块风险：环境政策受阻、项目进度延迟。