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有色金属跨市跟踪总结（20240909）

核心内容

本报告由国投安信期货中级分析师孙芳芳发布，主要围绕铜、铝、镍、锌、铅、锡等主要有色金属品种的现货价格与三个月进口/出口利润进行分析，并提供相关内外盘面比值与进出口平衡比值的图表。报告旨在为机构及个人客户提供跨市场对比参考，帮助其把握价格波动趋势和贸易利润变化。

主要观点

1. 比价跟踪说明

• 铜、铝、镍：采用进口单方向计算进口利润。
• 锌、铅、锡：采用进出口双方向计算，其中锌、铅、锡的现货出口利润基于LME现货价格及0-3月升贴水，不包含地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 锌进口关税：仍沿用2022年度税则中的1%关税计算，但实际操作中可按最低零关税处理。
• 数据周期：报告数据覆盖2年（除锡外），如需更长周期数据，需联系业务单元。
• 更新时间：通常在每日交易日11:00-11:30更新，数据来源包括Wind、上海有色和Bloomberg。

2. 分析重点

• 报告通过对比现货价格与期货价格，分析各品种的进口/出口利润，以判断市场供需及贸易流向。
• 内外盘面比值与进出口平衡比值有助于理解国际市场价格对国内市场的影响，以及贸易平衡状况。

3. 品种分析

• 铜：进口利润与现货价格关系密切，反映国际市场对国内市场的价格影响。
• 铝：同铜类似，进口利润受国际价格波动影响显著。
• 镍：分析周期为三年，显示更长期的趋势变化。
• 锌：进口利润与出口利润分别分析，揭示其在不同市场中的表现差异。
• 铅：与锌类似，提供进口与出口利润的对比分析。
• 锡：进出口利润分析周期为2年，且包含内外盘面比值与进出口平衡比值的对比。

关键信息

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg，确保信息的权威性与可靠性。
• 图表说明：由于部分图表加载失败，建议通过国投安信期货数据投研平台查看完整数据。
• 免责声明：
  • 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
  • 仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
  • 信息仅供客户参考，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
  • 报告内容可能包含其他网站链接，但不对其真实性、合法性、完整性或准确性负责。

数据使用建议

• 客户定位：仅限于国投安信期货的机构或个人客户。
• 数据更新频率：每日更新，建议关注每日11:00-11:30时段获取最新数据。
• 数据获取方式：需通过国投安信期货数据投研平台获取完整图表及数据。
• 数据周期限制：如需更长周期数据，需与业务单元联系获取。

总结

本报告是国投安信期货为客户提供的一种跨市场分析工具，重点在于通过现货与期货价格对比、进口与出口利润分析，揭示各有色金属品种在全球市场中的价格动态和贸易平衡状况。报告数据来源权威，但需注意其时效性和参考性，不构成投资决策依据。客户在使用时应结合自身市场判断与投资策略，谨慎决策。