20260104-开源证券-汽车行业周报_2026年汽车以旧换新国补延续_比亚迪超越特斯拉成为纯电汽车全球销冠_16页_1mb

汽车行业周报总结（2026年1月4日）

核心内容

2026年1月4日发布的汽车行业周报涵盖了行业动态、市场表现、投资建议和风险提示等多个方面，整体对汽车行业的投资评级为“看好”，并指出行业具备复苏潜力。

主要观点

行业重点新闻

1. 销量数据：2025年比亚迪以460万辆销量蝉联国内汽车销量第一，零跑汽车成为新势力销冠，小米汽车12月销量首破5万辆。
2. 纯电市场：比亚迪以225万辆纯电销量超越特斯拉，成为全球纯电汽车销量冠军。
3. 出口表现：奇瑞连续23年保持中国乘用车出口第一，2025年出口量达134万辆。
4. 政策调整：2026年以旧换新政策改为按车价比例补贴，最高不超过2万元。
5. 宝马调价：宝马中国对31款车型进行降价，最高降30.1万元，强调非“价格战”。
6. 机器人发展：多家机器人企业A股IPO加速，2026年预计迎来量产关键期，海尔新时达推出具身智能机器人SYNDAR1，年产能达10000台。

板块市场表现

• 汽车板块：本周涨幅1.49%，在A股一级行业中排名第五。
• 乘用车板块：本周跌幅1.20%，吉利汽车和蔚来-SW领涨。
• 商用车板块：本周跌幅0.99%，金龙汽车和海伦哲领涨。
• 汽车零部件板块：本周涨幅3.63%，恒勃股份和福赛科技领涨。

PE估值变化

• 乘用车与商用车板块：PE估值下降。
• 汽车零部件板块：PE估值上升，反映市场对其成长性的认可。

关键信息

2026年以旧换新政策

• 个人报废后购车，买新能源车补贴12%（最高2万元），买燃油车补贴10%（最高1.5万元）。
• 转让后购车，新能源车补贴8%（最高1.5万元），燃油车补贴6%（最高1.3万元）。

机器人行业进展

• 海尔新时达：发布行业首款工规级具身智能机器人SYNDAR1，年产能10000台，适用于多种工业场景。
• 宇树科技与京东：合作开设首家线下机器人体验店，展示多款产品。
• 稚晖君团队：发布全球首款可“打包”小尺寸人形机器人“上纬启元Q1”，目标市场为个人与家庭用户。
• 美的集团：人形机器人“美拉”系列进入最终测试，2026年将进驻线下门店。

汽车企业表现

• 比亚迪：2025年销量460万辆，同比增长8%，其中纯电销量225万辆，同比增长28%。
• 特斯拉：2025年交付量近164万辆，Q4交付量超41.8万辆。
• 蔚来：2025年交付量创新高，滇藏换电路线贯通，2026年计划建设1000座换电站。

零部件市场

• 重点个股：恒勃股份、福赛科技、斯菱股份、万向钱潮、征和工业等表现突出，涨幅均超过20%。
• 细分领域：减速机/齿轮类、轴承、轻量化&结构件、电机等细分板块涨幅显著。

投资建议

乘用车

• 推荐：江淮汽车、赛力斯。
• 受益标的：吉利汽车。
• 理由：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，竞争格局良好，产品矩阵拓展后业绩有望放量。

零部件

• 推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技。
• 受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份、中通客车。
• 理由：行业反内卷背景下，盈利能力有望改善，叠加下游扩展，成长性高。

风险提示

1. 乘用车行业需求不及预期：影响车企销量及业绩表现。
2. 汽车行业竞争加剧：可能对产品安全性和可靠性提出更高要求。
3. 电动智能化转型不及预期：续航和补能效率仍是消费者关注焦点，自动驾驶技术难度大、周期长。
4. 政策支持力度不及预期：可能影响行业整体销量和转型进度。
5. 原材料价格波动：影响车企和零部件厂商的成本控制和供应链稳定性。

图表目录

• 图1：汽车板块涨幅1.49%，A股一级行业第5位。
• 图2：A股汽车板块2025年度涨跌幅排名12位。
• 图3：乘用车板块市盈率下降。
• 图4：商用车板块市盈率下降。
• 图5：汽车零部件板块市盈率上升。
• 图6-13：上游原材料价格及运价指数变化情况。

分析师信息

• 首席分析师：邓健全、赵悦媛。
• 分析师：赵旭杨、傅昌鑫、徐剑峰。
• 研究员：王镇涛。

特别声明

• 本报告为中高风险，仅适用于境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
• 投资者应参考完整报告，不应仅依赖投资评级做决策。

估值方法说明

• 分析基于假设，不同假设可能导致不同结果。
• 估值方法及模型有局限性，不保证证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用。
• 开源证券对报告内容的准确性或完整性不作保证。
• 投资者应自主决策并承担风险。

总结

2026年汽车行业呈现积极趋势，比亚迪成为全球纯电汽车销冠，特斯拉交付量下降，新势力品牌表现亮眼。以旧换新政策调整为按车价比例补贴，推动市场复苏。宝马调价非“价格战”，而是市场策略调整。机器人行业加速发展，多款产品发布，具备量产潜力。汽车零部件板块整体表现强劲，多个细分领域涨幅显著，投资建议侧重于具备成长性和盈利改善潜力的企业。行业面临多重风险，需谨慎对待。