20230904-华创证券-基础化工行业周报_挺价氛围浓烈_行业继续被动去库_68页_7mb

基础化工行业周报（20230828-20230903）总结

一、本周市场表现

• 行业指数：华创化工指数10737，环比+416%，同比-2297%
• 价格与价差：
  • 行业价格百分位（标准化）为3528%，环比+204pct
  • 行业价差百分位（标准化）为2061%，环比+193pct
• 主要品种：
  • 价格涨幅居前：正丁醇(+134%)、HF(+115%)、沉淀法白炭黑(+103%)
  • 价格跌幅居前：碳酸锂(-69%)、磷酸铁锂(-56%)、磷酸一铵(-17%)

二、投资建议与关注重点

（一）布局重点

1. 龙头企业：建议关注华鲁恒升、卫星化学、远兴能源、宝丰能源、万华化学等有较大增量的一线标的

   • 海外工厂布局的轮胎企业（如贵州轮胎、通用股份）
   • 能源化工领域（如三桶油——中国石油、中国石化、中国海油）

2. 国内复苏相关

   • 关注纯碱、钛白粉、全钢轮胎等国内复苏角度品种
   • 标的：远兴能源、龙佰集团、贵州轮胎、玲珑轮胎

3. 高景气细分领域

   • 制冷剂：受益于配额削减的东岳集团、巨化股份
   • 磷化工：兴发集团、川恒股份、云天化

（二）趋势展望

• 轮胎行业：海外工厂去库周期结束，出口将受益
• 农化领域：高磷肥、钾肥景气度持续
• 能源价格：看好高油价下三桶油的估值重塑机会
• 新材料：制冷剂、萤石等具备价格弹性

三、风险提示

• 安全事故影响开工
• 技术路线快速迭代风险
• 逆全球化背景下的产业脱钩风险
• 全球需求尚未显著好转的风险

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